商品ETFパフォーマンスの内訳：2024年の勝者のうち、2025年に勢いを持続できるのはどれか？

2024年は、世界のコモディティ市場において複雑な状況を描き出し、明確な勝者と顕著な低迷者が存在しました。一部の資産クラスは供給制約や地政学的要因によって卓越したリターンを上げましたが、他の資産は供給過剰の圧力に苦しみました。どのETFのエクスポージャーがこれらの利益を捉えたのか、そしてその理由を理解することは、2025年のポジショニングにとって重要です。

貴金属が主導: ゴールドとシルバーが先頭に立つ

2024年、金は中心的な役割を果たし、約15年ぶりの強い年を記録しました。中央銀行の蓄積、主要中央銀行によるハト派的政策の転換、そして高まる地政学的リスクが、金にとって完璧な嵐を生み出しました。銀はこの波にさらに乗り、2020年以来の最高のパフォーマンスを達成しました。安全資産としての需要を超えて、銀の産業用途—太陽光発電の製造から電気自動車の部品まで—が、金には匹敵できない追加の追い風を提供しました。

逆に、プラチナとパラジウムは年末にマイナスの領域で終わり、産業需要の減少と投資家の嗜好の変化を反映しています。

フランクリン責任のある金ETF (FGDL) はこの勢いを捉え、29.6%の利益を上げ、107.9百万ドルの資産を管理し、年間わずか15ベーシスポイントを課金しています。銀へのエクスポージャーのために、アブダーン物理的銀株ETF (SIVR) は28.2%急増し、14億ドルの資産とわずか0.30%の経費率に支えられています。一方、インベスコDB貴金属ファンド (DBP) は、8.6%の金配分と重い銀の比重で29%のリターンを提供し、年間手数料は76ベーシスポイントです。

農業ブーム：コーヒーとカカオが注目を集める

農業部門は素晴らしいブルランを実行し、2つのコモディティが見出しを奪いました。カカオは2024年のトップパフォーマーとして登場し、コートジボワールとガーナの供給危機が世界の在庫の減少と衝突する中、172%急上昇しました。コーヒーも続き、ベトナム、ブラジル、その他の主要生産地域の悪天候パターンにより、ほぼ70%急騰しました。

インベスコDB農業ファンド (DBA) は、これらの追い風を活用して33%のリターンを上げ、ココアに16.8%、コーヒーに13.1%を保有しています。この多様化された農業トラッカーは782.1百万ドルを蓄積し、92ベーシスポイントの費用構造を維持し、1日の取引量は約342,000株です。

エネルギー：乖離の物語

エネルギー複合体は偏った結果を描きました。天然ガスは、堅調な世界的需要、地政学的緊張、そして新しい政権の政策に基づく米国LNG輸出の拡大への期待により50%上昇しました。一方、石油は消費を上回る生産により、2年連続で3%下落しました。

アメリカ合衆国石油ファンド (USO) は、逆風にもかかわらず、15.3%の尊敬すべき利益を達成しました。$1 億の資産と、毎日300万株が取引されていることに支えられています。その0.70%の経費比率は、広範な石油エクスポージャーに対して競争力があります。

産業用金属—銅とニッケル—は、EVの普及とAI主導の需要により、上半期に魅力的なラリーを展開しましたが、年が進むにつれて徐々に失速し、2024年の最も弱いパフォーマーとしての地位を確立しました。

2025年に向けた展望

今後、進入する貿易政策や通貨のダイナミクスが商品市場を再構築するでしょう。持続的なドルの強さと安全資産への逃避ポジショニングは貴金属を支える可能性がありますが、豊富なエネルギー供給は3年連続で石油を圧迫し続けるようです。重要な生産地域の天候が予測不可能であれば、農業のボラティリティが続く可能性があります。