自律走行トラック：変革的市場における3つの投資角度

商業トラック業界は転換点に立っています。電気自動車が乗客セグメントで主流の採用を得る中、自動運転技術は研究所から現実世界への展開に移行しており、商業フリート運営が主要な調節剤として浮上しています。乗客用車両では消費者のためらいが採用の障害となる一方で、自動運転トラックは即座の経済的インセンティブを提供します。運転手の疲労なしでの継続的な運行、メンテナンスの摩耗を減少させる速度制限のプログラム遵守、運営コストを削減する最適化されたルーティングです。この効率的な利点は、長距離にわたる配布ハブを結ぶ米国の中距離輸送にとって特に価値があります。

しかし、この分野は大きな逆風に直面しています。2019年から2020年の間にこの領域に参入した多くのスタートアップが、開発のタイムラインが延び、資金調達が厳しくなる中で苦しんでいます。技術的課題、特にセンサーの信頼性と予測能力は、規制の不確実性と相まって高い障壁のある環境を生み出しています。十分な資本と確立された市場の存在を持つ企業のみが、この統合フェーズを生き残る可能性があります。

ダイムラー・トラック (DTRUY): 競争におけるファーストムーバー

ダイムラー・トラック (OTCMKTS: DTRUY)、メルセデス・ベンツの独立した子会社は、競合他社に対して積極的な姿勢を示しています。同社は最近、完全自動運転の中距離輸送に向けたデモ車両を導入し、商業展開を2027年に目指しています。このタイムラインは、業界のコンセンサス予測よりもかなり早く、広範な自動運転トラックの投入は2030年以降になると予想されています。

この戦略は、WaymoとのパートナーシップとそのTorc子会社との統合を含み、最初に南西アメリカのルートでeCascadia電動トラックを展開します。このパートナーシップアプローチは、技術的リスクを配布し、開発速度を加速します。車両プラットフォームを超えて、ダイムラーは、長期的にその提供を差別化する専用のトラックオペレーティングシステムを開発するためにボルボとの合弁事業を発表しました。

市場の反応はこの機会の大きさを反映しています：DTRUYは2024年3月にこれらの発表に続いて1株あたりほぼ$26 に急騰しました。その後、株価は約20%下落しており、これはこの新興セクターに内在するボラティリティを示しています。2021年に公開取引が始まって以来、株価は約7%上昇しており、機関投資家は短期的な変動にもかかわらず慎重に楽観的であることを示唆しています。

Aeva (AEVA): 知覚問題を解決する

自律車両の展開における最も重要な技術的障害は、環境認識に関するものであり、システムがリアルタイムで物体の動きを検出、分類、予測する能力を指します。 Aeva (NYSE: AEVA)は、従来のLiDAR技術を超える独自の4Dセンサーソリューションを通じてこれに対処しています。

従来のLiDARが空間マッピングを提供するのに対し、Aevaのシステムは高度なアルゴリズム解析を重ねて予測モデルを生成します：このソフトウェアは周囲を単に観察するのではなく、物体が空間と時間を通じてどのように動くかを予測します。この予測的な次元は、高速道路での安全に関わる意思決定にとって不可欠です。

ダイムラー・トラックは、実世界での展開のためにAevaセンサーを選定し、この技術の商業的な準備が整っていることを確認しました。しかし、投資家は自分たちが支援しているものを理解する必要があります：時価総額198.70百万ドルの小型企業(で、収益は最小限で利益はありません。バランスシートは、機関投資家の保有比率が63%であることを示しており、プロの資本が潜在能力を見込んでいることを示していますが、2020年のIPO価格でAEVAを購入した初期の投資家は95%の損失を被っています。この株は、過去12ヶ月間で52週の安値から2回反発する技術的な強さを示しており、これは深い価値のエクスポージャーを求める情報を持った投資家による潜在的な蓄積を示唆するパターンです。

Aptiv )APTV(: ラストマイルの利点

Aptiv )NYSE: APTV(は、自律型商業車両の中で特異なセグメント、つまりラストマイル配達システムで運営されています。このセグメントは、長距離トラック輸送よりも小さな地理的範囲を対象としており、いくつかの運用の複雑さを軽減し、eコマース物流の爆発的な成長を目指しています。

Aptivは、複数の産業アプリケーション向けにコネクタおよび接続システムを製造しており、自動運転技術は成長する収益源を表しています。同社は買収を通じて成長を実行し、自動運転能力と製品の深さを体系的に拡大しています。この戦略は、前年対比での収益と利益の一貫した拡大に反映されています。

EV需要の軟化は、過去12ヶ月間にAPTV株を34%下げさせました。この下落は、同社の業務パフォーマンスとは矛盾しています。アナリストのコンセンサスは現在、APTVを買いとして評価し、目標株価は$94.96であり、これは7月16日の終値から29%の上昇を示唆しています。この評価とファンダメンタルズの間のギャップは、EV市場の回復に向けた機関投資家の蓄積を示す可能性があります。

リスクと機会の評価

これらの3社は、同じ長期的なトレンドの中で異なるリスク・リワードプロファイルを表しています。ダイムラーは確立された資本とタイムラインの信頼性をもたらしますが、大規模な実行リスクに直面しています。Aevaは重要な支援技術への純粋なエクスポージャーを提供しますが、バランスシートの脆弱性を抱えています。Aptivは最も資本の安定性を提供しますが、自律的なブレークスルーの瞬間への純粋なプレイのエクスポージャーは低くなります。

米国の自律トラック業界はまだ初期段階にあり、規制の道筋はまだ形成中で、技術的な検証も進行中です。高いリスク許容度を持ち、数年の保有期間を考慮する投資家のみがこの機会を検討すべきです。