Arbitrumの財務パフォーマンスは素晴らしい——年収は5000万ドルを超え、利益率は97.8%に達しています。さらに注目すべきは、その国庫の規模で、非ARB資産の準備高は2億ドルに達し、エコシステムのTVLは170億ドルを超えています。しかし、この成績表の背後には現実的な問題があります：ARBトークンホルダーはほとんど利益を得ていません。収益分配メカニズムがなく、ステーク報酬もなく、最も基本的な価値の捕獲すらありません。唯一の権利はガバナンス投票に参加することですが——これは良さそうに聞こえますが、実際に参加しているホルダーは総数の0.01%にも満たないのです。プロトコルは絶えず価値を創造していますが、トークンの役割は依然として曖昧です。これは、現在の多くのL2プロジェクトにおけるトークン設計の共通の問題を反映しています：コミュニティを奨励し、経済的なレバレッジを保持する間でどのようにバランスを見つけるか。