価格を超えて: ビットコインの4年周期は崩壊しているのか?

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![image](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4d02beebe7-1792616132-153d09-6d5686)ソース: CryptoNewsNet原題: アナリストたちはビットコインの価格を超えた視点を持つ、トム・リーが構造的変化を示唆オリジナルリンク: ビットコインの価格は依然として見出しを支配しているかもしれませんが、アナリストや機関投資家の戦略家の間では、静かに注意が他の場所に移りつつあります。ビットコインが近い将来に上昇の勢いを取り戻せるかどうかを議論する代わりに、市場の観察者たちはますます深い問いに焦点を当てています。それは、かつてビットコインの4年周期を確実に導いていた構造的なシグナルが壊れ始めているのかどうかです。## 需要信号の悪化とアナリストの見解の相違この変化は、需要指標の低下、取引所の流入の増加、アナリスト間の乖離の拡大を背景にしています。一方で、ビットコインは従来のピーク後の修正に入っていると考える人もいます。もう一方では、先駆者の暗号通貨は歴史的なサイクルから完全に解放されるかもしれないと主張する人もいます。アナリストのダーン・クリプト・トレードは、最近の価格動向がビットコインの最も信頼性のある季節的仮定の一つにすでに挑戦していると主張しています:> BTC 今後について言えば、第1四半期は一般的にビットコインにとって良い四半期ですが、第4四半期もそうでしたが、今回はそれほどうまくいきませんでした。2025年は非常に厄介な年でした。大規模な資金流入と財務の蓄積があり、それに対して大きなOGクジラと4年サイクルの売却がありました。2026年第1四半期は、ビットコインが4年サイクルが持続するかどうかを示すチャンスです。明確な崩壊を示すのではなく、パフォーマンスの低下は摩擦を示唆しています。ETFの流入と企業の蓄積は、長期保有者の分配によって吸収されており、それによりかつてのBTC価格に対する流入の影響が抑えられています。その構造的緊張は、米国スポット市場のデータにも見られます。カイル・ドゥープスによると、コインベースのビットコインプレミアムは、米国の機関需要の代理としてよく使われていますが、長期間にわたりマイナスのままであり、通常、米国のスポット需要が市場の他の部分に遅れていることを示しています。これは、機関の購入があまり積極的でなく、リスク許容度が低く、資本が慎重であることを示しています。メッセージは降伏ではなく、ためらいであり、これは資本が存在するが、追いかけることを望んでいないことを意味します。## 交換フローは分配を示し、蓄積を示さないオンチェーンデータは慎重な解釈の必要性を強調しており、ビットコインの取引所流入が歴史的にサイクル後期の行動に関連付けられるレベルに急増しています。> 月間取引フローは109億ドルに急増し、2021年5月以来の最高額となりました。このような高い取引フローは、投資家がポジションを清算したり、利益を確定したり、下落に対してヘッジするために資産を取引所に移動させるため、売り圧力の増加を示しています。これは、ボラティリティが高まる中での市場のピークと弱気相場の始まりを示すさらなる証拠です。— アナリスト ジェイコブ・キング歴史的に見ると、同様の急騰は早期の蓄積期間ではなく、利益確定のフェーズと一致しています。!【月間為替フロー】(https://img-cdn.gateio.im/social/moments-89d57fe964-f966c577bc-153d09-6d5686)## サイクルマス vs. 制度的懐疑主義オンチェーンアナリストのアリ・チャーツは、構造的変化にもかかわらず、ビットコインのタイミングの対称性は驚くべきものであると主張しています:> ビットコインの価格サイクルは、タイミングと規模の両方において非常に一貫したパターンに従っています。歴史的に、市場の底から市場の頂点まで約1,064日、頂点から次の底まで約364日かかります。そのパターンが続く場合、アナリストは市場が現在その修正ウィンドウ内にある可能性があると示唆しており、歴史的なリトレースメントは持続的なリセット前にさらなる下落を示唆しています。機関レベルでは、見解が分かれているが混沌とはしていない。主要な暗号戦略責任者は、短期的な圧力を認めつつも、長期的な強気の枠組みを維持している。> ビットコインは現在、ETFの償還、元のホルダーによる売却、マイナーの圧力、マクロの不確実性を指摘する「無人地帯」にあります。それでも、年末までにビットコインとイーサリアムが新しい史上最高値に挑戦することを期待しており、従来の4年サイクルを短く小さなベアマーケットで終えることになるでしょう。トム・リーの見解は、ビットコインがすぐに4年周期を突破することを示唆しており、この可能性は暗号通貨に関するコメントでも繰り返されています。しかし、フィデリティのグローバルマクロディレクターは反対の立場を取り、ビットコインの10月のピークが価格と時間の両方のトップを示したと信じており、2026年は下落年になると予想し、65,000ドルから75,000ドルの範囲でサポートが形成されるとしています。## 議論は制度的になったこれらの視点は、アナリストがもはやビットコインの価格だけに固執していない理由を示しています。この先駆的な暗号通貨の次の動きは、誰が強気または弱気であったかを決定するのではなく、10年以上にわたりその市場を定義してきた枠組みが今も適用されるかどうかを決定するかもしれません。