日本の利上げが実施された後、ビットコインの価格には大きな変動は見られず、多くの人々が「利上げの影響は誇張されている」と結論づけました。中には、暗号資産市場がトラッドファイの政策の束縛から解放され、自主的に運営される道を歩んでいると考える人もいます。しかし、このような考え方は実際にはあまりにも表面的です。

日本の金利引き上げがビットコインに与える影響は過大評価されているわけではなく、重要なのはまだ完全には現れていないということです。世界の流動性の転換点が本当に訪れると、日本の金利引き上げの遅延効果が徐々に解放され、一連の反応を引き起こします。その時、ビットコイン市場はより大きな影響に直面することになるでしょう。

まず、日本の利上げの遅延効果について話しましょう。円キャリー資金の回帰は一気に完了するものではなく、広がる長期のプロセスです。この十年間、大量の円キャリー資金が様々な方法で世界の暗号資産市場に流入しており、これらの資金の投資サイクルは一般的に1年から3年で、短期的には引き出せません。しかし、日本の利上げ後、金利が徐々に上昇し、円キャリーの資金調達コストは不断に上昇します。そのコストが利益を超える瞬間、これらの資金は日本に戻らなければなりません。現在の試算によれば、暗号資産市場における円キャリー資金の規模は500億ドルを超えており、この部分の資金が段階的に撤退する場合、ビットコインの価格は持続的な下押し圧力に直面することになります。

再見日本の利上げが世界の流動性に及ぼす連鎖反応。日本は世界の主要な債権国であり、利上げは世界の資金調達コストを押し上げ、他の経済圏も引き締めを余儀なくされる。新興市場国は資金流出を防ぐために、利率を引き上げざるを得ない可能性があり、これにより世界の流動性の引き締まりがさらに悪化する。市場全体のお金がますます高くなり、リスク資産に対する需要は自然に減少する。