私たちは日本やその他の主要な債権者にいくら借金をしているのか？2025年の数字が本当に意味するもの

米国の国債に関する議論が熱を帯びてきており、重要な疑問が浮上しています：実際にどの国が米国のIOUの一部を所有しているのか、そしてそれがあなたの金融未来にとって重要なのか？

外国債務所有の実情

あなたを驚かせるかもしれませんが、外国の国々は見出しが示すほど米国債を所有していません。2025年4月時点で、すべての国々が保有する米国債の合計は約24％です。その大部分は？アメリカ人自身が所有しており、約55％を占めています。連邦準備制度や社会保障局を含む連邦機関は、それぞれ残りの13％と7％を占めています。

この分布は重要です。なぜなら、単一の外国勢力が簡単に市場から手を引き、崩壊させることはできないからです。

主要債権者：アメリカに貸し付けている国々

外国債務保有ランキングを支配している国は3つあります。日本は1.13兆ドルの米国証券を保有し、圧倒的にトップに立っています。他の国々を大きく引き離しています。次に多いのは英国で8077億ドル、続いて中国が7572億ドルです。

興味深い変化もあります。中国はかつて2位を占めていましたが、近年米国債を着実に売却しており、その結果英国が順位を上げました。この段階的な縮小は市場の危機を引き起こすことなく行われており、外国による米国債の清算はほとんど管理可能であることを証明しています。

次の層にはケイマン諸島 ($448.3億ドル)、ベルギー ($411 億ドル)、ルクセンブルク ($410.9億ドル)が含まれます。カナダ、フランス、アイルランド、スイスもトップランクを占め、それぞれ$310 億ドルから$368 億ドルの範囲で保有しています。

これらの大国のほかには、台湾、シンガポール、香港、インド、ブラジル、ノルウェー、サウジアラビア、韓国、アラブ首長国連邦、ドイツなどがあり、総外国保有額に大きく貢献していますが、いずれも一方的に政策に影響を与えるほどのレバレッジは持っていません。

日本とその先へ：債務関係の理解

日本に対してどれだけ借金しているのかと尋ねると、答えは明快です：2025年半ば時点で1.13兆ドルです。しかし、その関係は実際にどのようなものなのでしょうか？日本のアメリカ最大の外国債権者としての立場は、何十年にもわたる貿易のダイナミクスと投資の流れを反映しており、力の不均衡を示すものではありません。日本は米国債の利回りが競争力を保つために必要であり、アメリカも信頼できる買い手を必要としています。これは相互依存であり、従属関係ではありません。

財布への影響：思ったよりも微妙

外国の債務所有が平均的なアメリカ人の財布に直接影響を与えるのでしょうか？驚くべきことに、その答えは複雑です。米国債に対する外国の需要は金利に影響します。買い圧力が高まると、債券価格が上昇し、利回りは低下します。逆に、需要が減少すると金利は上昇する可能性があります。

しかし、実際の消費者の財政への影響は間接的で徐々に進行します。本当のリスクは突然の外国の引き上げではなく、需要の持続的な減少によるものであり、それが経済全体の借入コストを徐々に引き上げる可能性があります。これにより、最終的には住宅ローン金利、クレジットカードの利子、小規模事業の融資に影響が出るかもしれませんが、これらの変化はゆっくりと起こり、多くの他の要因によっても左右されます。

なぜ米国は依然として最も安全な投資先であり続けるのか

財政問題が高まる中でも、米国政府証券は世界で最も安全で流動性の高い投資の一つです。東京、ロンドン、北京のいずれの外国投資家も、リスクが高いか流動性が低い他の選択肢よりも米国債を買い続けています。ドルの世界的準備通貨としての地位と米国の金融市場の深さは、短期間で失われることのない構造的な優位性を生み出しています。

結論として、米国の債務規模は実際にかなり大きいものの、外国所有がレバレッジを可能にしているという懸念は過大評価されています。国内で保有されている債務が76％に上り、単一の外国国が政策を左右できるほどの力を持っていない現状では、真の課題は米国自身の財政規律にあり、外国債権者に屈服することではありません。