央行の政策が再び変わりつつある。しかし、今回流出している情報は、少し味が違う。

世界中が米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げのタイミングを注視している一方で、日本銀行は昨日、炸裂するようなニュースを投下した——連続6回の据え置き決定。他の国々が利下げを進める中で、日本だけは一線を画している。

市場の反応はどれほど強烈だったか？ビットコインは90350から一気に急落し、一時85000を割り込み、1日の値動きは超過5000ポイントに達した。これは偶然ではなく、市場が価格を通じて不安を表現している証拠だ：米連邦は資金供給を拡大しようとしているのに対し、日本銀行はブレーキを踏んでいる。二大中央銀行の政策分化があまりにも顕著だ。

**日本銀行の窮地**

要するに、日本銀行は今、板挟みの状態にある。表面上は据え置きだが、内部ではすでに利上げの声も出ている。問題は経済情勢が非常に複雑なことだ——海外の不確実性が彼らに急ぎすぎることを許さず、国内の債務問題という大きな穴から目を背けられない。

振り返れば、2024年3月に彼らは8年にわたるマイナス金利政策を終えたばかりで、7月には再び利上げを行った。その後は何もなく、連続して停止を続けている。このもどかしさは、市場の感情に直接反映されている——誰もが日本が最終的に金融政策を正常化することを知っているが、そのタイミングや方法は誰にもわからない。

**流動性のゲームルールが静かに書き換えられている**

これこそが重要だ。中央銀行の政策はもはや一方向だけではなく、ますます分化してきている。これが暗号市場に何を意味するか？それは、大規模な資金供給の時代は本当に終わった可能性が高いということだ。以前は中央銀行の方針は一貫しており、流動性も予測しやすかった。今や、各国の中央銀行がそれぞれのやり方を模索しており、投資家はこの不確実性の中でチャンスを見つける術を学ばなければならない。