道氏理論は本当に取引の指針になり得るのか？一人のベテラントレーダーの深い振り返り

ダウ理論はテクニカル分析の祖先だと言う人もいれば、すでに時代遅れだと言う人もいます。 しかし、この理論の核心を本当に理解すれば、思っているよりもはるかに複雑で、実用的であることに気づくでしょう。

市場の三つの永遠の真実

ダウ理論は三つの基本的な公理から始まります。すなわち、市場の行動は包括的であり、市場はトレンドに従って動くこと、そして歴史は繰り返されるということです。 決まり文句のように聞こえますが、その背後には厳しい真実があります。外部の力はこの法則を完全に破ることはできず、主要なトレンドは決して操作されず、市場指数は常にすべての情報を反映しています。

だからこそ、「銀行に座っている」ことで市場を立て直そうとする人々は、強気相場の恩恵しか得られないことが多いのです。 なぜなら、弱気相場では空売りの力があまりにも大きく、どんな操作も無意味だからです。 基本的なロングマーケットやショートマーケットでは、市場を前進させる力は単一のブックメーカーの能力をはるかに超えています。

三層市場の隠された論理

ダウ理論は市場を3つのレベルに分けています。主要なトレンドは数年続くことがあり、調整は通常数週間から数ヶ月に及び、短期的な変動は毎日起こる「ノイズ」です。 この階層化は単純に思えるかもしれませんが、多くの人がお金を失う根本原因であり、これら三つの階層を混同しているのです。

興味深いことに、主な傾向は三つの段階に分かれています。 第一段階は恐怖や貪欲に駆られる最初の反応です。 第二段階は、実質のファンダメンタルズを反映した価格の合理的上昇です。 第三段階は希望と期待に支配された非合理的なインフレです。 賢いトレーダーは第2段階で利益を楽しみ、第3段階で早めに手を引く傾向があります。

ブル・ベア・コンバージョン:最も難しい真偽問い

ダウ理論における強気と弱気の判断ルールは明確です。最高価格が前の高値を上回っている限り、それは強気相場に入っています。 もし最安値が前の安値より低い場合、弱気相場に入ります。 しかし実際には、反転が真の反転なのか、それとも修正的な傾向なのかは決して確信が持てません。

このため、指数確認原理はダウ理論において最高の法則とみなされます。単一の指数のシグナルには基準値がなく、数えるには2つ以上の指数が相互に確認しなければなりません。 現在の取引市場では、ビットコインだけでなく、イーサリアム全体のパフォーマンス、オンチェーンデータ、資本も見るべきです。

注目すべき点が一つあります。弱気相場の反発が前の高値に達したもののそれを超えず、その後前の安値を下回り、さらにこのラリーの高値を越えて反発した場合、新たな強気相場が確定します。 つまり、市場はあなたが繰り返し検証できる多くの機会を生み出さなければなりません。

コイン間の「群れ現象」

この観察は特に興味深いです。 ダウ・セオリーは長らく、主流通貨が上昇しているのに他の通貨が上昇していない場合、市場参加者が非常に慎重で、小額通貨を追いかけるリスクを取ろうとしないことを示していると指摘してきました。 この状況が逆転し、主流コインの上昇が止まる一方で小規模コインが上昇し始めると、リスク許容度の質的な変化が起こることが多いです。

ダブルトップ、ミラー対称性、発散

市場は同じ価格を何度も試すのが好きです。 コインの価格がピークに達した後、やや下落し、再び最高点付近の位置に触れようとすると、今度も下落した場合、その大きさは大きくなります。 これはダブルトップパターンとして知られ、市場の力が弱まるサインです。

もう一つの法則はミラー対称性です。市場は極端な傾向を好まず、長い期間にわたって上昇と下降の時期をほぼ等しくする傾向があります。 継続的な上昇の後は、バランスを保つために下落が必要であり、この「呼吸の感覚」は市場の歴史全体を通じて続いています。

また、発散の原理もあります。通貨指数が上昇すればするほど、反応は大きくなります。 これは神秘的な力ではなく、市場が自らを修正するための仕組みです。 引き寄せれば引くほど引き戻しは容赦なくなり、成功するトレーダーに大きな確実性をもたらします。

二次的なターンバック:踏みやすい罠

二次的な戻りは通常3週間から数ヶ月続き、前の主要動きの33%から66%の範囲です。 この定義は一見プロフェッショナルに見えますが、実際にはここが最も人がピットに乗るのが容易で、これが修正なのかトレンドの逆転なのか判別できません。

強気相場の初期の動きは時に弱気相場の二次的な反発のように見えます。 同じ混乱は強気相場のピーク後にも起こります。 この微妙さと難しさは、高レバレッジを持つトレーダーにとっては清算を招くこともあります。

規則性と人間の本性との間の究極の対話

ダウ理論は興味深い一文で締めくくられています。市場の変動は偶然ではなく、何らかの法則によって制御されるべきだが、その法則は非常に広大で、私たちは人生で一度か二度しかその軌道に触れられないのです。

これは悲観主義ではなく、現実です。 ダウ理論は市場の予測方法ではなく、市場のルールを尊重する方法を教えてくれます。 指数の確認を待つこと、市場の三つのレベルを区別すること、そして自分自身の無知を認識すること――これがこの一連の理論の中で最も価値のある部分です。