## M2Eゲームはまだチャンスがあるのか？富の夢から合理的投資の真実へ

**序章**

2022年のM2Eゲーム熱潮、STEPNの一夜のブレイクアウトにより、多くの人が「歩きながら稼ぐ」夢を抱いた。しかし今この分野を見ると、状況は大きく変わっている。暗号通貨冬、トークンの崩壊、収益の激減……かつての「寝て稼ぐマシン」は今や火傷の山となっている。

しかし、これがM2Eゲームが完全に終わったことを意味するわけではない。むしろ、リセットの後に新しいプロジェクトが浮上し、生き残ったものたちも生き延びている。今日は、今のM2Eゲームがどうなっているのかを深掘りしてみよう。

**M2Eゲームの核心ロジックは何か**

Move-to-Earnは簡単に言えば一つのコンセプト：動いて、トークンを稼ぐ。

具体的な流れは非常にシンプル：
1. アプリをダウンロードし、GPSとウォレットを接続
2. 毎日外出してランニングや散歩をする
3. アプリが歩数を記録し、ルールに従ってトークン報酬を配布
4. トークンは売却して現金化、装備をアップグレード、商品を購入できる

このモデル自体は新しいものではない。ビットコイン登場以前から、ゲーミフィケーションされた運動は存在していた——任天堂WiiやPokemon Goもこのロジックの変種だ。ただし、トークン要素を加えたことで、突然「暴利の神器」へと変貌した。

**Sweatcoinから見るM2Eゲームの進化**

M2Eゲームといえば、多くの人はまずSTEPNを思い浮かべるだろうが、実はSweatcoinこそが真の先駆者だ。

Sweatcoinは2016年に登場し、STEPNよりも5〜6年前。最初はシンプルな仕組みだった：1000歩歩くごとに1トークン獲得、一定数に達すれば商品と交換。投資ゼロで始められるため、ユーザーベースは非常に巨大——現在は1.2億人を突破している。

その後、STEPNが稼ぎ出すと、Sweatcoinも一部を分け合おうと2022年に大規模アップグレード。名称もSweat Economyに変更され、取引可能なSWEATトークンを発行。すべての古参ユーザーのゲーム内トークンは1:1でSWEATに交換可能となった。

SWEATの価格動向は、ローンチ時に0.089ドル（9月の高値）まで高騰したが、その後下落し、現在は約0.00ドル付近。上がったり下がったりの繰り返しだが、少なくとも破産したプロジェクトよりは生きている。

**STEPN：M2Eゲームの創始者と破壊者**

STEPNは「Move-to-Earn」概念を一気に広めた立役者だ。2021年11月にローンチし、資金調達は500万ドル、豪華な投資陣（Sequoia Capital India、Solana Venturesなど）が参加。

最初は本当にすごかった。2022年春には日次アクティブユーザーが200万人に達し、GMTトークンは4.17ドルまで高騰、市場価値は約25億ドルに迫った。当時参入した人たちは大儲け——毎日走り続ければ1ヶ月で元が取れ、その後はほぼ利益だけだった。

しかし、STEPNの稼ぎ方には致命的な問題があった：新規ユーザーへの過剰依存。

初期参加者は暴利を得たが、その理由は後から入る人たちがNFTスニーカーやGMTを買い続けていたからだ。新規流入が止まると、ゲームは終わる。2022年の暗号通貨冬の到来が、そのバブルを完全に破裂させた。

今の状況は非常に厳しい：GMTは4.17ドルから0.01ドル付近に暴落し、GSTは最高値からゼロに、NFTスニーカーも1300ドルから数十ドルに落ちた。早期購入者はほぼロックイン状態だ。

STEPNは運営を続け、新しい仕組み（Rainbowスニーカーや新しいGMTマイニング方法）も導入しているが、もはや現象的なアプリからマイナーなゲームへと落ちている。

**その他のM2Eゲームプロジェクトの概要**

STEPNの成功は、多くの模倣者を生んだ。中には仕組みを丸写ししたものもあれば、新しい遊び方を取り入れたものもあるが、大半は前途多難だ。

**Genopets** - Tamagotchi、Pokemon GO、P2Eを融合させたもの。NFTスニーカーは不要で、「ペット」Genopetを育てる。現実の運動でエネルギーを獲得し、それを餌にする。トークンはKI（無制限発行、ゲーム内取引用）とGENE（限定発行、ガバナンス用）に分かれる。STEPNの単線的な稼ぎ方に比べ、ゲーム性は豊かだが複雑さも増す。

**Walken** - M2Eゲームの中の「ペットアリーナ」。CAThletesキャラクターをアップグレードしてトーナメントに勝つ。主トークンはWLKN。STEPNの「受動的稼ぎ」に対し、競技要素を加えたが、その分収益と投入の関係は複雑になる。

**Calo Run** - 正直なところ、STEPNの高模倣版。4種類のスニーカー、異なる速度モード、FITとCALOの二つのトークン（GSTとGMTに相当）。革新性は皆無で、脇役に過ぎない。

**DeFit** - まれに見る無料モードを提供。登録後は無料スニーカーを獲得でき、30分ごとにDEFITトークン（0.084ドル）を稼ぐ。もっと稼ぎたいならクラブ会員（10000 DEFIT必要）になる必要がある。敷居は低いが、実際の収益は微々たるもの。

**AMAZY** - もう一つのSTEPNクローン。2種類のトークン（AMTとAZY）、4種類のスニーカー、4つの属性。目立った特徴はない。

**トークン経済の死角**

なぜこれらのM2Eゲームは長続きしないのか？その核心はトークン経済にある。

これらのアプリのトークン価値は、完全に新規ユーザーの増加に依存している。初期の参加者は儲かるが、その理由は後から入る人たちが買い続けるからだ。一旦成長が停滞（市場の飽和や冬の到来）すると、トークンは支えを失う。誰もトークンを買わなくなり、ゲーム内アイテムの価格は崩壊、新規ユーザーのインセンティブも消失——悪循環に陥る。

GMT、GST、SWEAT、GENEなどの主要なM2Eトークンのチャートを見ると、ほぼすべてが「V字反転」している。高値から90%以上の暴落は珍しくない。

**もしM2Eゲームで稼ぎたいなら（試すなら）**

本気で興味があるなら、次のポイントを押さえよう。

**1. トークン経済が唯一の選別基準**

長期的に持続可能な収益を考えているかどうかを見極める。良い設計には：
- 破壊メカニズム（トークンの流通量を減らす）
- 上限供給（無限インフレを防ぐ）
- 複数トークンの役割分担（ガバナンスと機能トークンを分離）
- 収益源の多様化（新規ユーザーだけに頼らない）

これらを明確に説明できないプロジェクトは、すぐに消える可能性が高い。

**2. 早期参入が肝心**

歴史的に見て、早期参加者は常に利益を得ている。後から参入した人は大損することも多い。投資を決めたら、なるべく早く始めるのが吉。

**3. 「無料」に惑わされない**

DeFitは無料モードを謳うが、実際の収益は非常に低い。Sweatcoinも無料だが、1.2億人が使えるのは誰かが支えているからだ。無料だからといって利益が出るわけではない。無料は一般的に収益性を犠牲にしている。

**4. 実際のROIを計算せよ**

100ドルのNFTスニーカーに投資して、月に本当に10ドル稼げるのか、それとも1ドルだけなのか。永遠に元が取れない可能性はないか。しっかり計算してから始めること。

**新興プロジェクトのチャンスはどこにあるか**

今注目すべき新しいM2Eゲームはあるが、リスクも伴う。

**Step App（FITFI）** - FITFIとKCALの二つのトークンを使い、メタバースの要素を強化。ARやゲーム化、収益インセンティブも融合。価格は0.00ドルで、24時間で9.16%下落。まだ初期段階で、次のSTEPNになる可能性もあれば、次の破綻もあり得る。

**EZZY Game** - 「最もシンプルなM2Eゲーム」と称し、逆張り的にシンプルに歩いて稼ぐだけ。100ドルのスニーカーを10日で110ドル稼ぐと見えるが、トークンは発行コストの90%を焼却し、スニーカーの数も限定的。長期的に安定維持できる可能性もある。アプリは今年11月にリリースされたばかりで、まだニッチ。

**Fitmint** - もう一つの新プロジェクトだが、個性的なスニーカー設計を導入。基本的な仕組みはSTEPNに似ているが、「コレクション」属性を重視するプレイヤーを惹きつけるかもしれない。開発中で展望は不明。

**これらの新星トークンの価格変動は激しく、リスクも高い。**

**M2Eゲームの未来は本当に存在するのか**

正直に言えば、M2Eは「最もホットな話題」から「過去の流行」に落ちている。しかし、それが未来を完全に閉ざすわけではない。

重要なのは、こうしたプロジェクトが本当にトークン経済の問題を解決できるかどうかだ。もしできるなら：
- トークン需要の多元化（投機だけでなく実用シーンも）
- 参加者の収益の持続性（新規ユーザーに頼らない）
- コミュニティの自己循環（プロジェクト側がアクティブなユーザーを惹きつけ、維持できる）

これらを実現できれば、次のブル市場ではM2Eゲームも巻き返しのチャンスがある。特に、熊市中に革新を続け、韭菜を刈り取らなかったプロジェクトは、より多くの信頼を得るだろう。

**最後のアドバイス**

もしM2Eゲームで稼ぎたいなら：

1. **衝動買いしない** — トークン経済をよく理解してから参入し、損失を避ける
2. **全投入しない** — 高リスク投資と心得て、資産の2〜5%程度に留める
3. **有名インフルエンサーを盲信しない** — STEPNの初期推進者も今は責任を取っていない。惑わされないこと
4. **ファンダメンタルを重視** — プロジェクト運営は真剣にアップデートしているか、コミュニティは活発か、実用シーンはあるか

M2Eゲームの物語はまだ終わっていないが、稼げるチャンスは「暴利」ではなく、「適切なプロジェクトを早期に見極めて参入する」人たちの手に渡っている。大多数の人は、心の準備をしておこう——これはまた韭菜を刈り取るゲームの一つに過ぎないかもしれない。