米国株式市場の場内レバレッジ指標（例：FINRA保証金債務データ）によると、現在の市場は高度なレバレッジ段階に入り、バブルの特徴を示しています。2025年中期以降、この指標は連続して過去最高を更新し、潜在的なレバレッジ水準は著しく上昇しています。これは2009年以来の中期的なピークを大きく超え、2007年の高峰期と類似した局所的な水準に近づいていますが、2000年のインターネットバブルのピークにはまだ差があります。このレバレッジバブルの段階では、市場の動きはファンドの流動性により左右され、ファンダメンタルズの支えは弱いです。場内レバレッジが逆転し、指標が下向きに転じると、全体の相場は中長期的な調整局面に入る可能性が高いです。また、歴史的な経験から、高いピークレバレッジ値ほど、レバレッジ縮小過程で引き起こされる底値の下落幅は大きくなる傾向があります。この観点から見ると、今回の潜在的な調整幅は、2021年11月から2022年12月の弱気市場の下落幅を超える可能性があり、資金面の突発的な引き締めリスクに警戒が必要です。#非农数据超预期