Ethereumの集中財務管理の掌握、大規模な11月の購入が勢いを失う

ランドスケープのETH蓄積は劇的な変化を遂げています。DL Newsが追跡したBitwiseのデータは、懸念すべき傾向を明らかにしています：企業の財務戦略によるEthereumの購入は、過去1ヶ月でわずか370,000 ETHに急落—2025年8月のピーク時の197万ETHから81%の激減です。

集中型蓄積モデルの崩壊

Bitwiseのアナリストは、以前は積極的だった財務戦略の購入が現在は著しい減速を示していることを指摘しています。その原因は明白です：投資家の資金がさまざまなインストゥルメントに散らばり、ETHのプレミアム評価に対する圧力が高まっていることです。その結果、市場は今や「勝者総取り」のダイナミクスを示しており、所有権の集中度は極端なレベルに達しています。

財務エコシステムにおけるBitmineの支配

最も影響力のあるエンティティはBitmineで、3,730,000 ETHに相当する巨大なポートフォリオを支配しています。この数字は、他の68の財務戦略の合計を上回っています。この所有構造の偏りは、ETHの蓄積競争において中規模プレイヤーの余地がますます狭まっていることを反映しています。

購入は依然としてプラスだが、マージンは縮小し続ける

それにもかかわらず、財務戦略の月間購入ペースは新規ETHの供給(80,000 ETH)を上回っていますが、その差は縮小し続けています。このシナリオは、大規模な購入時代が終わりを迎え、Ethereumエコシステム内の大手プレイヤーに焦点を当てたより調整された統合フェーズに移行していることを示しています。