イーサリアム、3000ドル割れ：技術革新の遅れとエコシステム収益分散の二重の困境

ソース：BlockMedia オリジナルタイトル：이더리움, 5% 밀리며 3000달러 붕괴…가격 하락이 의미하는 것 オリジナルリンク：

イーサリアム、心理的抵抗線を割る

イーサリアム(ETH)価格が心理的サポートラインの3000ドルを下回った。最近、競合パブリックチェーン間で収益性とアクティビティの差が顕著になる中、技術革新の遅れに対する危機感も高まっている。イーサリアム財団はパフォーマンス改善のロードマップを発表して対応しているが、市場は短期的な価格動向と中長期的な構造変化の可能性にも注目している。

CoinMarketCapのデータによると、イーサリアムは24時間で5%以上下落し、現在の取引価格は2928ドル。前日には3100ドル付近で推移していたが、今朝早くに下落が加速し、3000ドルのサポートラインを割り込んだ。

構造的競争力の低下に対する懸念

市場分析では、イーサリアムの価格の弱さは短期的な需給問題だけでなく、構造的競争力の低下に対する懸念も重なっていると指摘されている。実際、最近ではSolanaやTRONなどの代替プラットフォームがアクティビティと収益性の指標で優れたパフォーマンスを見せている。

収益性と取引量の両面で遅れをとる

ブロックチェーンデータ分析会社Nansenのデータによると、イーサリアムネットワークの年率収益は前年比約76%減少し、6.04億ドルに落ち込んでいる。これは、「Dencun」や「Fusaka」アップグレードによるLayer 2のコスト削減によるものだ。

同時期にSolanaは6.57億ドルの収益を達成し、TRONは6.01億ドルの収益を上げており、イーサリアムを上回っている。ユーザーの実活動量を示すArtemis指標では、2025年を基準に、Solanaの月間アクティブユーザーは9800万人、総取引量は340億件に達し、多くの高頻度分野でリードしている。

NansenのCEO、Alex Svanevikは次のように述べている：「総ロック済み価値(TVL)は依然としてイーサリアムがリードしているが、これだけではエコシステムの優位性を十分に説明できない。データによる過度な自信が、イーサリアム内部の緊迫感を弱めている。」

経済密度の優位性は残るが、収益の連結性は低下

一部の専門家は、イーサリアムが「最終決済基盤」としての役割を果たし、単一取引の経済価値が単なる取引量よりも高いと指摘している。これに対し、Solanaのトラフィックの大部分は自動取引ロボットやコンセンサスメッセージで構成されており、活動量は経済効果に比べて限定的だ。

しかし問題は、Layer 2を基盤とした拡張戦略が逆にETHの価値蓄積と収益連結を弱めている点にある。コストは削減されているが、分散型エコシステムの中で、イーサリアムメインチェーンが得る経済的利益は減少し続けている。

「Beam Chain」で反転を狙うも成功の見通しは不透明

イーサリアム財団は今年、技術中心の戦略転換を加速させている。Tomasi Steinczak(Nethermind創設者)やWang Xiaowayなどの技術開発リーダーが財団のコア意思決定権を握り、性能最適化が主要テーマとなっている。

特に、「Beam Chain」と呼ばれる新しいロードマップの核は、4秒のスロット時間と単一スロットの最終性(single-slot finality)を通じて、メインチェーンの処理速度を革命的に改善することにある。これは、イーサリアムとSolanaなどの高速一体化パブリックチェーンとの直接競争戦略だが、大規模なネットワーク改造には高い技術リスクも伴う。

価格下落の意味

市場分析では、今回のイーサリアム価格の急落は単なる需給調整だけでなく、投資家の技術とエコシステムの変革に対する信頼喪失も反映していると指摘されている。イーサリアムは依然として世界のデジタル金融の中核インフラと認識されているが、エコシステム内の「収益分散」構造や技術開発速度に対する懸念が短期的に投資魅力を低下させている。

Nansenは次のように述べている：「イーサリアムの存続戦略は、過去の指標(TVL)に依存することではなく、実質的な技術革新とエコシステムの統合をいかに迅速に実現できるかにかかっている。市場は、イーサリアムが‘インフラ’の地位を維持できるのか、それとも主導権を回復できるのかを見守っている。」