分析：名義価値約238億ドルのビットコインオプションが12月26日に期限を迎え、年末には「リスクエクスポージャーの集中清算と再価格設定」が予想される

12 月 14 日，链上数据分析师 Murphy 表示，名义价值约 238 亿美元のビットコインオプションが 12 月 26 日に満期を迎える予定であり、四半期オプション、年度オプション、そして大量の構造化商品をカバーしている。これは、BTCデリバティブ市場が年末に「リスクエクスポージャーの集中清算と再評価」を迎えることを意味し、価格は満期前に構造的に制約される可能性がある一方、満期後の不確実性はむしろ高まる。データから見ると、現在のBTC現物価格に最も近い2つのポジションには大量のOIが積み重なっており、具体的には：85,000ドルのプット：14,674 BTC；100,000ドルのコール：18,116 BTCとなっている。規模から見ると、これは個人投資家の行動ではなく、大規模な長期資金のものであり、最も可能性が高いのはETFヘッジポジション、BTC財庫会社、大型ファミリーオフィスなどの長期大量保有の機関投資家である。8.5万ドルの行使価格のプットは買い手にとって「積極的な行動」であり、市場がこの価格帯に強い下落リスクヘッジ需要を持っていることを反映している。同様に、10万ドルの行使価格に積み重なる大量のコールOIは、実質的には「市場がここまで強気である」ことを示すのではなく、長期資金がこの価格帯の上方で上昇余地を譲ることで、現時点の確実なキャッシュフローと全体的なリスクコントロールを交換していることを意味している。下方のプットを買い、上方のコールを売ることで、BTCのリターン分布を許容範囲内に圧縮する。OIがすでに高度に形成されている前提のもとで、この8.5万〜10万ドルのオプションコリドーは、12 月 26 日までにBTC価格に「潜在的な上向き圧力と受動的な緩衝、中央の変動範囲」をもたらす構造的な影響を与える。