今日未明2時、FRBがサプライズを仕掛けてきた——臨時の非公開会合を開き、1時間で終了した。こういう動きは過去40年でも数えるほどしかなく、緊張しないわけがない。

現在、市場にはいくつか微妙なシグナルが出ている：利下げについて議論が白熱しており、50bpか75bpか、機関内でも意見が統一されていない。294億ドルの資金がすでに先に動いており、明らかにより大規模な流動性供給を賭けている。リポ市場もここ2日連続で警報を鳴らしている。こうした頻繁な会議のリズムは、通常どこかでひび割れが生じていることを意味する。1時間で即決？準備が十分で議論不要か、あるいは事態が急で揉めている暇もないかのどちらかだ。

面白いのは米株のプレマーケットで、マイニング企業とトレーディングセクターが上昇していること。この動きは前回相場が始まる前とピクセル単位で似ている——まず株式市場がウォームアップし、その後クリプト市場がバトンを受け取る。ウォール街の資金は決して無意味に動き回ることはない。

ETHについては、1万ドルの目標は以前から叫ばれている。その支えとなるロジックはかなり堅固だ：パブリックチェーンのリーダーとしてエコシステムは成長を続け、ステーキングのリターンも安定している。12月には重要なアップグレードが予定されていて、手数料が下がり、DApp側でも何か動きがあるかもしれない。機関投資家の資金もすでにひそかにポジションを作り始めており、スマートマネーはいつも個人投資家が気づく前に動く。

ただし、リスクもきちんと見極めるべきだ。FRB内部はいまだタカ派とハト派がせめぎ合っており、政策がいつ豹変してもおかしくない。一番怖いのは「好材料出尽くし＝悪材料」パターンの再演だ。もしレバレッジを大きく取っているなら、今は本当に慎重になったほうがいい。

自分の考えとしては：コアポジションは安易に動かさず、チャンスは掴むが撤退ルートも残しておくべき。こういうときの市場では、一発勝負よりも生き残ることのほうが大事だ。