すべての波を「完璧に乗りこなす」投資家はいない - そして、あなたもそうする必要はありません

クリプト市場に参入した初期の頃、私もかつて「スーパー技術」的な教えに惹かれていた。 「どうやって底で買い、天井で売るか」 「どうやって最初から最後までブルを握り続けるか」 その時はとてもカッコよく聞こえたが、実際には…一度もできなかった。その後、バフェット、マンガー、パブライについて多く読んで、ようやく気づいた。 「牛を丸ごと食べる」というアイデアは、現実の投資の世界には全く存在しない。

バフェットは全く異なることを教えている：長く生き残りたいなら、早めに撤退すべきだと。 バフェットは天井まで待たない。 李嘉誠も天井まで待たない。 市場で最も強い人たちは、「最後の一口」を食べようとは決して考えない。 彼らは何を恐れているのか？ 彼らは出遅れを恐れている。 出遅れないために、彼らは早めに動くことを受け入れている。 覚えておくために3回繰り返す： 出遅れないために、彼らは早めに動くことを受け入れている。出遅れないために、彼らは早めに動くことを受け入れている。出遅れないために、彼らは早めに動くことを受け入れている。

投資は天井や底を当てるゲームではない。 投資とはリスクをコントロールすることだ。

なぜ天井で逃げられないのか？ なぜなら、天井には常に高い不確実性、大きな変動幅、そして大きな下落リスクが伴うからだ。 このゾーンでは、市場はもはや利益を得る場所ではなく、それまでに稼いだものを「市場に回収される」場所になる。 だから経験者はただ一つのことをする：価格が高くなるほど→リスクは大きくなる→利確比率が高くなる。

投資とは、自分がよく理解している部分を選ぶこと——全体を抱え込むことではない。 バフェットは「サークル・オブ・コンピタンス」（自分の理解の輪）について語っている。あなたは自分が理解できる市場の部分だけを食べることができる。最も高い確率で利益を維持できる場所だけを持ち続けることができる。 投資家はすべてが得意である必要はない。十分に得意なことが一つあればいい。 パブライやドアン・ヴィン・ビンのように：彼らは極めて確実性の高い1～2つの資産に集中するだけだ。 だから、市場がリスクゾーンに入ったとき、彼らは最後の一口には欲を出さない——その部分は確実ではないからだ。

クリプトの場合、これはさらに10倍当てはまる。 ブルマーケットでは、変動が最大、誘惑も最大、リスクも最大。 初心者はx2～x3のチャンスばかり見えるが、忘れているのは：上昇のチャンスが大きいほど、暴落リスクも同じだけ大きいということだ。 価値投資家は、勝率70%・敗率30%・ドローダウン100%のチャンスには飛び込まない。 彼らは勝率90～95%のゲームだけをプレイし、負けても20～30%しか失わない。 ブルランで一度70%の暴落を食らえば、1年かけても取り戻せるとは限らない。

では、優れた投資家は何をするのか？ もし彼らが100万USDを持っていたら： オールインは危険完全に傍観すれば波を逃すポジション配分を誤ればFOMOの罠に引き込まれやすい

だからこそ、彼らは自分自身のサークル・オブ・コンピタンスに頼る： ✔ 確率が高いときだけ仕込む ✔ リスクが低いときだけ持ち続ける ✔ 変動が読めなくなったら離脱する ✔ いつでも傍観できる能力を持つ ✔ だが、自分が理解できるチャンスが落ちてきたときは大胆に入る勇気も必要

結論 投資は「教える」あるいは「詰め込む」ことができる科目ではない。上司へのゴマすりのやり方を誰も教えてくれないのと同じで——自分で悟るしかない。 生まれつきリスクに強い人もいれば、忍耐に向いている人もいる。だが、誰も最初から最後まで牛を食べられる人はいない。 クリプトにおいては、どのコインもx2～x3が見える。しかし、誰もが食べられるのは自分が理解し、把握し、責任を持てる一部分だけだ。 投資＝自分の能力の中で最も確かな部分を選ぶこと。他は他人に食べさせればいい。 だからこそ、この市場で本当に金持ちになった人たちは…大衆が利確を考える前に、常に先に撤退するのだ。