昨日の動きについて正直に話しましょう。これはパニック売りやリテールの投げ売りイベントではありませんでした。あなたが目撃したのは、教科書通りの機関投資家のメカニズムの発動です。

ここで起こっていたのは、株式の再評価フロー、転換社債のデルタヘッジ、株式買戻しの再調整、キャップドコールの調整といったものです。皆がストーリーを探して右往左往している裏側で、密室で行われるような構造的なオペレーションです。

悪材料のきっかけも、大量の撤退もありません。ただ、体系的なポートフォリオのリバランスとデリバティブ帳簿管理がリアルタイムで展開されていただけです。