1週間で840億ドル——FRBの緊急資金供給ツールの利用額は、銀行システムの不安を如実に露呈しています。各機関は流動性を求めてMBSを狂ったように売却しており、この展開は2019年の流動性危機とまったく同じです。さらに微妙なのは、ハト派寄りの経済学者が2026年にFRBのトップに就任する可能性があるという情報も出ています。

今のロジックは非常にシンプルです：資金不足が深刻になるほど、利下げの声は高まる；将来の舵取り役も緩和的な政策に傾いている——このドラマはどうなるのでしょうか？

現在の市場はすでに沸騰状態です。銀行は生き延びるために現金をかき集め、金と銀の値動きは奇妙に乖離し、大手機関は資金繰りに奔走しています。ここで重要な問題が出てきます：この「資金不足」は、利下げ期待を最大限まで押し上げるのでしょうか？もしさらに緩和的な金融政策が本当に実現した場合、暗号資産市場はどう反応するのでしょうか？

過去の経験が示すのは、システムが「点滴」に依存し始める時、それが資産再評価の出発点となることが多いということです。流動性の緩急が、次のステージのゲームルールを直接決定します。