Kraken、スイスのトークナイゼーション系スタートアップBacked Financeを買収、RWA市場での地位強化へ

出典：CryptoValleyJournal
原題：Kraken、スイスのトークン化スタートアップBacked Financeを買収
元リンク：https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/kraken-acquires-swiss-tokenization-startup-backed-finance/

概要

暗号資産取引所Krakenは、スイスのトークン化企業Backed Financeの買収を発表しました。この取引により、Krakenはトークン化された株式やETFを提供するxStocksプラットフォームの完全な支配権を手に入れます。

この買収は、Citadel Securitiesも参加した8億ドルの資金調達ラウンドからわずか2週間後に行われました。2025年で5件目となる買収により、Krakenは現実資産（(RWA)）分野への野心を強調し、急成長するトークン化証券市場での地位を強固にしています。買収額は公表されていません。

トークン化インフラの戦略的拡大

スイスに本社を置くBacked Finance AGは、トークン化証券の主要な発行者としての地位を確立しています。同社は、テスラ、アップル、エヌビディア、アマゾン、メタ、マイクロソフト、ネットフリックスなどの米国株式や、さまざまな上場投資信託のデジタル表現を含む60以上の商品を提供しています。2025年初頭にSolanaおよびEthereumブロックチェーン上でローンチされたxStocksプラットフォームは、4か月でオンチェーンおよび取引所取引で合計100億ドルの取引高を達成しました。Backed Financeの統合により、Krakenはトークン化資産の発行・取引・決済を一元的に提供できるようになります。

「Backedの統合は、オープンでプログラム可能な資本市場に必要なコアアーキテクチャを強化します。発行、取引、決済を単一のフレームワークで統合することで、トークン化資産のインフラが透明性、信頼性、グローバルなアクセス性を維持できるのです。」 — Arjun Sethi, Kraken共同CEO

Krakenはすでに2025年9月、Backed Financeとの提携を2025年6月に発表してから数か月後、xStocks商品を欧州の適格ユーザーに提供開始していました。今回の買収は、Krakenが流通からバリューチェーン全体の支配へと戦略的に進化したことを示しています。

成長するRWA分野での市場ポジション

トークン化現実資産（(RWAs)）の市場は、2025年に著しい成長を遂げました。分析データによると、2025年10月時点でRWAトークン化市場の規模は安定コインを除いて180億ドルに達しました。これは3年間で400%の成長にあたり、実験的プロジェクトから機関投資家による導入への転換を示しています。

規制されたトークン化株式の分野では、Ondo Financeが52%の市場シェアでトップ、続いてBacked Financeが24%、Securitizeが20%を占めています。今回の買収で、Krakenはアナリストが2030年までに2兆ドルから30兆ドルに達すると見込む市場で、垂直統合型のプロバイダーとしての地位を確立しました。マッキンゼーは2兆ドル、ボストン・コンサルティング・グループは16兆ドル、スタンダードチャータードは2034年までに30兆ドルと予測しています。

最も人気のあるxStockは、1万1,000人以上のトークン保有者を持つトークン化テスラ株です。アップル、エヌビディア、サークルのデジタル版も強いユーザー数を示しています。プラットフォームはローンチからわずか4週間で3億ドルの取引高を記録し、2025年8月には20億ドル、11月には100億ドルの大台を突破しました。

機関投資家による導入が急加速

xStocks製品のようなトークン化証券は、2024年12月30日よりEUで全面適用されている暗号資産市場規則（(MiCA)）の対象外です。その代わり、伝統的な金融商品を規定する金融商品市場指令（(MiFID II)）の規制下にあります。この規制の明確さが、Backed Financeのような既存発行者に純粋な暗号プラットフォームより有利に働いています。

この買収は、伝統的金融機関によるトークン化市場への関心の高まりも示しています。Krakenは2025年11月の最新資金調達ラウンドで8億ドルを調達し、企業価値は200億ドルに達しました。米国最大のマーケットメイカーの一つであるCitadel Securitiesの2億ドルの出資は、デジタル資産に対するウォール街の受容拡大を示す最も強いシグナルと見なされています。

協業の一環として、Citadel SecuritiesはKrakenに対し、差別化された流動性の提供、リスク管理の専門知識、市場構造のインサイトを提供します。伝統的金融市場のノウハウとブロックチェーン技術の組み合わせが、トークン化証券の導入を加速させる可能性があります。

Krakenは積極的な成長戦略を推進

Backed Financeの買収により、Krakenは積極的な拡大戦略を追求しています。同社は2025年にすでに4件の買収を完了しています。5月には取引プラットフォームNinjaTrader、9月には独自取引プラットフォームBreakout、10月にはSmall Exchangeをそれぞれ買収しました。Backed Financeの統合は最も戦略的に重要な取引であり、Krakenが規制された金融商品の発行に直接アクセスできるようになります。

Sethiはこの買収の変革的意義を強調しました。これは単に人々に米国株へのアクセスを与えること以上の意味があります。デジタル時代における資産の所有とは何かを再定義することなのです。共同CEOはこの取引を「次世代の市場構造の基礎作り」と表現し、「誰もがトークン化株について語っているが、私たちはただ実行しているだけです」と付け加えました。

RWA分野にとって、このKrakenとBackedの取引は成熟のシグナルになると考えられます。並行して、最大の競合であるSecuritizeは、40億ドルのトークン化資産を持ち、2025年10月にSPAC合併を通じて上場し、12億5,000万ドルの評価額に達しました。統合の進展と機関投資家の参加の増加は、トークン化証券が実験段階を脱し、金融業界の確立されたセグメントになりつつあることを示唆しています。