#美联储重启降息步伐 $BTC 今は91,000～95,000ドルのレンジで膠着状態になっていて、ブル派もベア派も大きな動きを狙って息を潜めている。どちらかが先に耐えきれなくなれば、それが暴落（瀑布）か急騰（ロケット）のサインになるかもしれない。

最近のマクロ環境はやや微妙な雰囲気だ。FRBの12月会合が近づき、市場は「金利高止まりが長引く」という見通しにますます神経質になっている。ドル指数は高値圏をしっかり維持し、流動性もガッチリ絞られている。ただ、もし予想外のインフレ指標急落などが出れば、$BTC が95,000ドルを一気に突破することで、ベア派の強制ロスカットが価格を98,000ドル、場合によっては100,000ドルまで一気に押し上げる——こうしたショートカバーによる急騰は、素早くかつ激しく起こる。一方で、もし雇用統計が予想を大きく上回る、またはどこかで突発的な地政学リスクがあれば、91,000ドルを割った後のブル派の精算はドミノ倒しのように連鎖し、まずは88,000～89,000ドルで下げ止まるかどうかがポイントになる。

テクニカル面でも面白い動きが見られる。先物ポジションがこのレンジに集中し、機関投資家はプットオプションで防御を固めている。米国現物ETFは数日連続で資金流出が続き、取引所のステーブルコイン残高も減少傾向——これらのシグナルを総合すると、オフチェーン資金は今のタイミングでの押し目買いにあまり前向きではないことを示唆しているのかもしれない。

これから数日は相場が大きく動きそうなので、FRB関係者の発言やオンチェーンの大口資金移動の動向に注意しておくことをおすすめする。