#美SEC促进加密资产创新监管框架 最近、Paul Atkinsによる「Project Crypto」に関するその計画書を見返してみたが、正直なところなかなか興味深い内容だった。

この10年あまり、暗号資産業界で最も頭を悩ませてきた問題に、ついに正面から言及する人が現れた——トークンは果たして証券に該当するのか？Atkinsはフロリダのオレンジ園を例えに使っている。土地を買ってオレンジを植える場合、最初は投資契約かもしれないが、果樹園が成熟し、管理権が分散すれば、この事案の性質も変わるという。これを暗号の世界に当てはめれば、ネットワークが真に分散化した後に、なぜ「永遠の証券」というレッテルを貼り続けなければならないのか？「ラベル」に固執せず「経済的実態」で判断するこの発想は、すでに稼働している成熟プロジェクトにとってはまさに新たな道を開くものだ。

さらに実用的なのは、トークンの分類リスト——デジタル商品、コレクティブル、ユーティリティ、それぞれの境界線を明確に示してくれている。業界で最も求められているのはこうした確実性であり、自分がどのラインにいるかが分かれば、安心して挑戦できる。もちろん、規制の最低ラインもはっきりしている：詐欺は詐欺であり、どんな資産に装っても変わらない。

もし年末までにあの「イノベーション免除」制度が本当に実現すれば、米国市場は再び活気を取り戻すかもしれない。この数ヶ月、さまざまな突発的事態に怯えてきたプロジェクト運営者やトレーダーたちも、少しは自信を取り戻すことができるかもしれない。