最近キャシー・ウッドのポートフォリオの変化を見返してみたが、実は彼女の布陣はそれほど神秘的なものではない——6つの路線に分解して見ると、ロジックはかなり明快だ。

**第一の路線：AIは概念ではなく、計算力と実装である**
彼女が買っているのは「AIストーリー」ではなく、実際に計算力を提供し、データを扱い、企業がモデルを収益に変えることができる企業だ。AMDやNVDAのような計算力のプロバイダーは言うまでもなく、PLTRは企業向けAI実装の典型例、TEMは医療データ寄りの路線。コアはただ一つの言葉——生産性。

**第二の路線：自動運転とロボティクス——AIがクラウドから現実へ**
サーバーでどれだけモデルがうまく動いても、現実世界に落とし込めなければ無意味。彼女が最も重視しているのはもちろんTSLAだが、TERのような自動化テスト機器の基盤部分も押さえ、さらにACHRのようなよりアグレッシブな自動化交通銘柄にも賭けている。ロジックは単純明快——AIは「手足」があってこそ稼げる。

**第三の路線：フィンテック＋暗号インフラ——摩擦を減らすパイプライン**
彼女は仮想通貨の価格を投機しているわけではない。彼女が賭けているのは価値移転システム全体のアップグレード——取引所、証券会社、クリアリング、ステーブルコイン、これら「パイプライン」は彼女の目には同じカテゴリだ。COIN、HOOD、CRCL、BLSH、全てこの路線のコマ。彼女が狙うのは金融インフラ自体の再構築。

**第四の路線：ゲノム編集——最も資金を要し、最も長期的な路線**
この分野はボラティリティが高く、成果が出るまで時間がかかるが、彼女はこれが次世代の生産力の源泉だと信じている。CRSP、BEAM、TXG、TWST、ILMN、NTRA、VCYT、全てマルチオミクス解析＋AIチェーン上の異なるプレイヤー。彼女が最も「長期主義」的に賭けている分野だ。

**第五の路線：次世代インターネット——注意が集まる所にお金も集まる**
この路線はよりアプリケーション層寄り。彼女が賭けているのは、新しい消費ゲートウェイとコンテンツ配信手段の再構築。ROKU、RBLX、META、どれもユーザーの時間と注意の分配権を争うプレイヤー。

**第六の路線：ECとクラウド型ビジネス基盤——取引のオンライン化とモジュール化**
この路線は上の路線と隣接しているが、よりビジネスインフラ寄り。SHOP、AMZN、どちらも取引をオンライン化し、能力をモジュール化している企業。

6つの路線を俯瞰してみると、彼女が無作為にベットしているわけではないことが分かる。どの路線も「旧システムが置き換わる」その瞬間に賭けている。ご参考までに🫰