DeFiが万億規模を本当に支えるためには、単に暗号資産の世界のプレイヤーの資金では全く足りません——トラッドファイの巨額資本こそが重要な変数です。しかし問題が発生します：規制のグレーゾーンとコンプライアンスコストはまるで壁のように、大部分の機関資金を外に留めています。あるプロジェクトは力で押し通すことも、無知を装うことも選ばず、非常に興味深いことをしています：『コンプライアンスの中継地点』を構築し、オンチェーンの世界と伝統的な資本が本当に手を握ることを試みています。

彼らのプレイスタイルは複数のレベルに分かれています。技術的な側面では、「コンプライアンス金庫」モジュールを作成しました——資金が入る前に、まず身分確認の関門を通過する必要があります。KYC/AML審査に通らなかったアドレスは全く入れません。また、これらの金庫は相対的に安全な対象にのみ投資できます：登録済みの証券型トークンか、十分に担保された貸出プロトコルで、すべての取引は会計基準に準拠した監査記録を引き出すことができます。

実体面でさらに厳しい：背後のチームは、機関顧客を専門に受け入れるライセンスを持つ法的実体を直接設立した可能性があります。機関の資金は、まず規制された保管口座に入金され、その後「ホワイトリストメカニズム」を通じてオンチェーンプロトコルと接続されます——これにより、オンチェーンの利益を得ることができ、オフラインのコンプライアンス要件に違反することもありません。

ガバナンスでも抜け道を残している：DAO内に「機関顧問委員会」を設けて、トラッドファイの連中にも発言の機会を与えようとしている。この設計は、要するに分散型の理想と現実の規制との間でバランスを取ろうとしているということだ——結局、本当に大きくしたいのであれば、既存のルール体系と条件を話し合わなければならない。