日本中央銀行の総裁である植田和男が「12月に利上げについて議論する可能性がある」と軽く口にしたことで、世界の資本市場は寝ている状態から一気に目覚めた。

2週間で、利上げの確率が30%から60%に急上昇し、今では80%に達することさえあります。このスピードは、早すぎて人々が反応できないほどです。

なぜ日本が利上げすると、全世界が一緒に揺れるのか？

答えは簡単です——過去十数年、日本は世界の資金の"無料ATM"でした。ゼロ金利に近い円は、多くの機関によって借りられ、レバレッジをかけて米国株、金、債券、もちろんBTCやETHにも投入されました。

このプレイには専門用語があります：円キャリー取引（Carry Trade）。

しかし、今問題が発生しました。もし日本が本当に利上げをすると、円でレバレッジをかけた資金は急いで二つのことをしなければなりません：資産を売却して現金に換え、そして円を返済することです。

この集団的な撤退が始まると、踏みつけるような連鎖反応が起こります。歴史はすでに証明していますが、その殺傷力は冗談ではありません。

市場はすでに先取りして動き始めている：

日本の2年物国債利回りは、2008年以来の高水準に急上昇しました。
円はドルに対して155.4まで直接引き上げられた；
全球套利資金が静かに撤退しています。

更魔幻なのは——

日本は一方で利上げのシグナルを出しながら、もう一方で6.3兆円の国債を増発して経済を刺激する計画を立てています。左足でブレーキを踏み、右足でアクセルを踏むというこの操作は、市場を直接混乱させました。

雪上加霜のは米連邦準備制度（FRB）の方でもある。12月の利下げ予想が引き続き高まっている。

もしアメリカが利下げし、日本が利上げを同じ日に実施したら？それはキャリートレードの究極の清算の瞬間——円が暴騰し、リスク資産が暴落し、流動性が直接裂ける。

多くの人が今でも自分に関係ないと思っています。

正直なところ、こういう時ほどポジションを動かすべきではありません。安定していないものは減らし、攻撃的なものはレバレッジを下げ、トレンドが明確になるまでは方向に賭けないでください。

今動き出せば、まだ間に合う。最後に引き受ける人になるまで待たないで。