昨日の早い時間帯にBTCが急落したことで、多くの人が驚かされたのは確かで、ようやく安定した反転が直接中断されました。しかし今朝、最新のオンチェーンデータを見てみると、事態は思ったほど悪くないことが分かりました——恐怖感は実際に和らいでいます。

重要な指標を見てみましょう：実体調整後の実現損失（EARL）。12月1日のこの数字は約82億ドルで、11月21日の23.4億ドルの"大出血"と比較すると、規模は直接三分の二削減されました。これは何を示しているのでしょうか？価格は下落しているものの、損切りの厳しさは以前ほどではありません。

取引所に流入する実現損失を再度注視する：12月1日には8000万ドル程度で、11月21日の3.2億ドルよりもはるかに低いだけでなく、11月14日と17日の2回の波にも及ばない。継続性から見ても、パニック売りの加速の兆しは見られない。

11月21日の23.4億という極端な数値を振り返ると、これは今回の調整の"パニック天井"である可能性が高い。何も重大なネガティブなニュースが連続で出なければ、後に価格が何度か上下しても、損失データは大きな確率で引き続き縮小するだろう。

短期的底打ちかどうかを判断するための実用的な信号があります：下落の過程で、EARLの単日データがどんどん小さくなるか、全体のトレンドが下に収束していくことです。言い換えれば——恐慌売りが次第に弱まってきており、これはしばしば市場が段階的な底に近づいていることを意味します。

なので、この調整は辛いですが、データの観点から見ると、