FRB議長の選出をめぐる議論は、中央銀行の独立性に関する公開討論に変わりつつあります。

多くのメディアが最近報じたところによると、トランプは長期経済顧問のケビン・ハッセットを連邦準備制度（FED）議長に任命することを考えている可能性がある。この元ホワイトハウス経済顧問会議の議長であり、現在は国家経済会議の議長である彼は、トランプとの関係は言うまでもない。市場はすでに反応しており、長期金利は最近低下し、一部のトレーダーはこれを「緩和期待」のシグナルと見なしている。

しかし問題も浮上してきた。

ハセットは今年、現任のパウエル議長の政策方針に対する異なる見解を何度も公に表明しており、彼の立場は明確により積極的な金融緩和に偏っています。このように行政部門と非常に密接な人物が連邦準備制度（FED）を指揮する場合、この世界で最も影響力のある中央銀行は、その誇り高い政策の独立性を維持できるのでしょうか？

候補者は副大統領バンスなどの核心的なサークルとの最終面談段階に入ったとされており、ノミネーションはクリスマス前に発表される可能性があります。この数ヶ月続く"議長選挙"は、数十年で最も劇的な権力移行プロセスとなっています。

暗号市場にとって、これは単なる人事異動ではありません。もし新しい議長が本当により攻撃的な利下げサイクルを推進するなら、流動性環境の変化は2025年全体の投資論理を再構築する可能性があります。ドルの動き、リスク資産の価格設定、さらにはステーブルコインの需要パターンも、これにより変化する可能性があります。

もちろん、別の可能性もあります——市場がこの期待をすでに過大評価しているということです。結局、連邦準備制度（FED）の政策フレームワークには慣性があり、たとえ人が変わっても、FOMC(連邦公開市場委員会)の集団的な意思決定メカニズムは依然として存在します。本当の変化は、新しい議長が正式に就任した後の数回の政策決定会合を待たなければならないかもしれません。

あなたはどう思いますか？中央銀行の「独立性」と「政策の柔軟性」の間の境界はどこにありますか？