#美联储恢复降息进程 12月1日深夜、見落とされがちな操作が来年の市場の手がかりを隠しているかもしれない——連邦準備制度（FED）は静かに135億ドル規模のオーバーナイト・リポを開始した。

この数字は何を意味していますか？歴史を振り返ると、これは2020年のパンデミック流動性危機以来の最大の1日操作量であり、その規模は2000年のインターネットバブル崩壊時の救済策をも上回っています。

多くの人が「オーバーナイトレポ」という用語に馴染みがありません。本質的には、金融機関が国債を担保にして中央銀行から短期的な現金を調達するための回転ツールです——技術的には非常に強い響きがありますが、その背後で示されている信号は非常に直接的です: システム内のお金が、何らかの方法で再び流動し始めています。

この流動性の変化はどのように伝播するのでしょうか？まず、銀行の資金状況が豊かになると、信用供与とリスク志向が通常高まります。次に、新たな資金が市場に流入すると、株式資産、固定収入商品、さらには暗号資産に対して支えとなることがよくあります。さらに重要なのは、連邦準備制度（FED）のこの行動は市場に対するメッセージに相当します："私たちは状況を監視しており、リスクの蔓延を放置することはありません。"

したがって、現在のこの時点では、パニック的な行動が最もコストのかかる選択肢である可能性があります。過去のサイクルを振り返ると、流動性の転換点近くにはしばしばチャンスが潜んでいます——冷静さを保ち、前もって戦略を立てることのできる参加者は、次のサイクルでの先手を取ることができることが多いです。感情は変動を増幅しますが、認識こそがどれだけ遠くまで行けるかを決定します。

$ETH の動向は注目に値するかもしれません。歴史的に流動性緩和の段階では、主流の暗号資産はしばしば良好なパフォーマンスを示します。あなたは今回の資金がまずどのセクターに流れると思いますか？