株式に関する永久契約：CMEに挑む新たなフロンティア

ソース: CritpoTendencia 原題: 株式に関する永久契約: CMEに挑戦する新たなフロンティア オリジナルリンク: 株式の永久契約は、暗号市場の好奇心から、世界のトレーディングダイナミクスを完全に変えることができるインストゥルメントへと進化しています。

アーサー・ヘイズは、このジャンプが避けられないだけでなく、差し迫っていると主張しています：ナスダック100の永続的な取引は、すでにHyperliquidなどのプラットフォームで$100 百万を超え、2026年にはテクノロジー株を取引するための新しい標準になる可能性があります。

分析によれば、この移行はCMEが支配する従来の先物モデルに直接挑戦し、歴史ある取引所に自らが制御できないルールの下で競争することを強いることになります。

伝統金融（TradFi）のアキレス腱：クリアリングハウス

従来のシステムでは、クリアリングハウスはどんなシナリオでも完全な決済を保証しなければならないため、小売トレーダーに利用可能なレバレッジに構造的な制限を課しています。

その遺産アーキテクチャはクラシックなデリバティブには機能しますが、中断のない市場のグローバルな要求には互換性がありません。

株式に関する永久契約は、その制約を破ります。

• 有効期限がありません。 • より少ない固定資本を必要とします。 • より高いレバレッジを許可します。 • 複数の四半期契約に流動性を分割することを避けます。

ヘイズによれば、この競争上の優位性は、グローバルなトレーダーが制限された時間と低いレバレッジを持つ従来の先物よりも、暗号取引所で取引される永久契約を好むことを意味しています。その好みは、インデックスおよび株式のデリバティブにおけるCMEの歴史的な支配に対する直接的な脅威です。

オフショア市場が最初に移行することになります

そのエッセイは、ジャンプが最初にウォール街で行われるのではなく、ユーザーがすでに24時間年中無休で暗号通貨を取引している国際市場で行われると予想しています。

ソウル、ドバイ、またはサンパウロのトレーダーは、いつでも電話からレバレッジをかけてBTCにアクセスできます。同じ論理をNVDAやTSLAのような株式、またはナスダック100のような指数に適用することは自然なステップです。

ヘイズは、この採用が株式をトークン化することを要求しないことを強調しています：パーペチュアルの資金調達およびマージンモデルは、すでに証明されており、暗号通貨の何百万ものユーザーによって広く受け入れられています。したがって、その構造の下で米国株式を取引する可能性が普及すると、移行は迅速かつ大規模に行われるでしょう。

政治、規制、そして扉を開いた転換

分析の重要な部分は、2025年に急激に変化したアメリカの規制姿勢に依存していることを説明しています。これは、永久的な商品が株式に対して進展することを意味します。

ヘイズによれば、規制当局はFTXの崩壊後に敵対的な態度から暗号エコシステムに関連する製品に対して受容的な姿勢に変わった。この変化は財政的な理由によるものではなく、政治的な理由によるものである：新しい政府は金融システム間の競争を支持し、暗号通貨を大銀行に対する対抗手段と見なしている。

ほとんどのグローバル規制当局が北米の基準に従う傾向があるため、この動きはシンガポールのSGXのような取引所が自らの永続的な商品を発表することを可能にしました。数年前には考えられなかったことです。

2026: 価格形成が手に渡る可能性がある時

ヘイズは、2026年末までにアメリカの主要な指数の価格基準が暗号交換で取引される永久契約から生じる可能性があると予測しています。

理由は簡単です:

• 24時間年中無休で運営しています。 • グローバルなリテールおよびプロフェッショナルの流動性を引き付けます。 • 伝統的な先物よりも高いレバレッジを提供しています。 • 時間帯や遅いクリアリングシステムに依存しません。

この予測が実現すれば、暗号エコシステムで生まれたツールが伝統的金融システムの中央集権的なデリバティブに挑戦し、潜在的に置き換えるのは初めてとなります。