日本銀行の上田総裁による金利引き上げの示唆で、グローバル債券市場が変動…円高とアメリカの金利上昇

ソース: BlockMedia 原題:植田日銀総裁発言が世界の債券市場を震撼させた…円高、米国金利上昇 オリジナルリンク: 日本銀行(BOJ) 上田和夫総裁が12月の基準金利引き上げの可能性を示唆したことで、グローバル債券金利が一斉に上昇した。日本国債の利回りは17年ぶりの最高値を記録し、米国債の金利も連動して上昇した。円高が続く中、日本の資産の利回りが高まれば、米国の株式や債券から資金が流出する可能性への警戒感も高まっている。

マーケットウォッチによると、上田総裁は名古屋で開催された企業人懇談会で「来る12月19日に終了する金融政策会議で基準金利引き上げの得失を検討する」と述べ、年内の金利引き上げの可能性について言及した。これは昨年1月に政策金利を0.25%から0.5%に引き上げて以来、追加の緊縮を示唆する初の公式発言である。日本銀行は1999年から超低金利政策を継続しており、特に2016年からはマイナス金利を導入して市場の流動性を維持してきた。

上田総裁の発言直後、日本の2年物国債利回りは1.021%で1%を突破し、10年物利回りは1.879%まで急騰し17年ぶりの最高値を記録した。同時に外国為替市場では円が米ドルに対して約0.4%上昇し強気の流れを示した。

日本の国債利回りの急騰は、グローバルな債券市場全体に売り圧力をかけました。アメリカの10年国債利回りは前日比7bp上昇し4.093%を記録し、30年国債も7bp以上上昇して4.741%で終了しました。フランス、イタリア、オーストラリアなど主要国の国債金利も伴って上昇しました。債券利回りは価格と逆に動き、利回り上昇は債券の売り圧力を意味します。

アメリカの株式市場も下落して終了しました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.90%、S&P500指数は0.53%、ナスダック指数は0.38%下落し、5営業日連続の上昇を終えました。投資家は日本の金利引き上げ問題とともに資金がアメリカ市場から流出する可能性に敏感に反応しました。

ライアン・ジェイコブス氏はフロリダに本拠を置くジェイコブス投資管理の創設者であり、「日本銀行が数十年続けてきた超緩和的な金融政策の終焉を示唆している」と述べ、「日本の金利上昇と円高はアメリカの資産の魅力を低下させる可能性がある」と説明した。

最近まで市場は日本の初の女性首相、高市早苗政権の財政拡大政策に注目し、日本の国債金利の徐々な上昇を予想していた。しかしこの日、植田総裁の発言により金融政策要因が新たに浮上し、日本の債券金利上昇を刺激する別の要因となったとの評価だ。

ダニエル・テネンガウザー・インターチキャピタルマーケットのシニアマクロアナリストは、「市場では日本の新しい首相体制の下でBOJが慎重であると見ていましたが、逆に迅速な決定の可能性が浮上しました」と分析しました。続けて「円が依然として過小評価されている状況で、BOJのハト派的なスタンスはグローバルな為替と債券市場全体に再調整を促す可能性があります」と付け加えました。

一方、アメリカでは連邦準備制度(Fed)の基準金利引き下げ期待がすでにかなり部分的に価格に反映されており、最近では長期債の売却とポジション解消が見られるという分析も出てきている。また、トランプ大統領が次期連邦準備制度理事会議長にケビン・ハッセット国家経済委員長を指名する可能性が高まっていることから、今後のインフレ圧力への懸念も市場に影響を与えているようだ。ハッセット委員長は金利引き下げにより好意的な人物と評価されている。