# 寒波の到来: 天然ガス先物は冬季の需要見通しで上昇

12月のニューヨークマーカンタイル取引所の天然ガス先物は金曜日に+2.48%上昇し、12月に入る前に気温が大幅に低下するという天気予報が出たことで、1週間ぶりのピークに達しました。市場を動かしている要因は以下の通りです。

**天気の遊び**
大気G2の最新予報では、11月下旬に西部と北東部が冷え込むとともに、12月初旬まで中央アメリカ全体に寒気が広がる見込みです。これは、住宅用ガス需要を引き起こす可能性のある典型的な暖房シーズンの構造です。

**ストレージデータは価格をサポートします**
EIAは、先週の天然ガス在庫が14 bcf減少したと報告し、12 bcfの予想を上回り、5年平均の(の+12 bcfの季節的な増加を大きく下回りました。この厳しい在庫状況は、価格のサポートとなる要因を提供します。

**生産の逆風が続く**
現実を見てみましょう：米国の天然ガス生産量は、111.1 bcf/日というほぼ記録的なレベルに達し、前年同期比で7.9%増加しています)。EIAは2025年の生産予測を107.67 bcf/日に引き上げました。稼働中の掘削リグは2.25年ぶりの高水準に近く、供給に制約はないことを示唆しています。

**デマンドサイド**
下位48州のガス需要は82.8 bcf/日(で、前年同期比9.2%減)、17.7 bcf/日の安定したLNG輸出流量によって部分的に相殺されています。米国の電力生成は前年同期比で5.33%増加しました。

**結論**: 短期的な天候のシナリオは価格に影響を与える可能性がありますが、国内の生産が豊富で需要の成長が穏やかであることから、反発は逆風に直面する可能性があります。冬の需要と在庫のダイナミクスが実際の価格の動因となるでしょう。