フルオール (FLR) 2026年に逆転劇を演じるのか？

この113年の歴史を持つエンジニアリング会社は、今年株価が15%下落したが、同業他社の中型株5銘柄は20-120%上昇した。老舗企業にチャンスがないと言うのは誰でしょうか？

二つのことを知っておくべきです：

**1. 実行力が生死を決定する**
Fluorの問題は不安定さです——8四半期連続で収益が予想を下回り、Q3は18%減の340億ドルでした。しかし契約の見通しは良好で、新たに330億ドルの契約が締結され、総契約プールは2820億ドルです。重要なのは、82%が実費弁償契約（実報実銷）であり、自社でコストオーバーを負担する必要がないことで、これはリスクを減らす良いシグナルです。

**2. NuScaleのキャッシュ化が局面を変える可能性**
Fluorが保有する原子力小型炉会社NuScaleの株価は2年間で600%上昇しました。会社は10月の初回売却で6億ドル以上を稼ぎ、2月前に残りの39%の株式を売却する計画があります。これによりさらに8億ドルを手に入れる可能性があります。この資金は自社株買いに使われる予定で、バランスシートの改善が見込まれています。

言い換えれば、Fluorは変革を遂げている——リスクは低く、リターンは安定している。しかし前提として、実行力を向上させ、期待を外し続ける呪縛から抜け出さなければならない。もしそれができれば、爆発的な成長がなくても、市場は再評価するだろう。