バフェットの最も静かなメガベットが彼の最も賢い動きかもしれない理由

みんながAppleと新たに開示されたAlphabetのポジションに注目している間、Berkshire Hathawayの本当の信念のプレイは、まさにレーダーの下にある: American Express.

これがポイントです—BRKは151.6MのAXP株($50B の持分)に何十年も手を付けていません。それは偶然ではなく、信念のための看板です。

数字が物語を語る

2024: 売上高は前年比+9%の$65.9B、EPSは25%上昇して$14.01。会社は株主に$7.9Bを還元しました(自社株買い + 配当)。Q3はさらに厳しく、売上高は11%成長に加速し、EPSは+19%です。新しいプラチナカードの獲得は2倍になりました。

二桁成長 + フォートレス経済 + $895 顧客が喜んで支払う年会費 = 揺るぎない価格力。

これが逆張りの角度です

AXPは24倍のP/Eで取引されており(、Appleの36倍やGoogleの30倍)よりも引き締まっていますが、ほとんどの投資家はそれを見逃しています。なぜでしょうか？それは「退屈な」金融インフラだからです。

それがまさにバフェットが価値を見出すところです。その会社は取引の両側を所有し、豊富な支出データを収集し、競合他社が再現できないエコシステムを構築しています。

本当の疑問

不況の時、そうですね—カード支出は急落し、信用損失は急増する可能性があります。しかし、10年間保持するなら？この静かなメガベットは、10倍の勝者が待っているDNAを持っています。

バフェットのポートフォリオに関するコメントは、彼の言葉だけではありません。時には、彼が手放すことを拒否するポジションでもあります。