アリババは過小評価されているのか？なぜウォール街はそれに70%の上昇スペースがあると言っているのか

面白い対比が来ました：米国のテクノロジー大手はAIの影響で天文学的な価格に達し、S&P 500の評価は30倍のPE（歴史的な平均は20倍）に急上昇していますが、少し虚構のように見えます。一方で、中国のテクノロジー株は逆に冷遇されており、アリババがその典型です。

現状は何ですか：

アリババの株価は今年80%上昇しましたが、依然として過去の高値より50%低いです。評価は来年のEPSの18倍に過ぎず、非常に割安です。その背後には物語があります——2021年の独占禁止法による28億ドルの罰金、プライバシー保護の強化、加えてパンデミックの影響と中国経済の減速により、2023会計年度の収益はわずか2%の成長にとどまりました。

しかし、転機が訪れました：

最近2年間、アリババは反発を始めました。国内のeコマースは成長が鈍化していますが、海外市場（東南アジアのLazada、トルコのTrendyol、南アジアのDaraz）が新たなエンジンとなっています。クラウドコンピューティング事業も活性化しており、企業はAIへの導入に殺到しており、アリババのQwen大モデルがクラウドプラットフォームに統合され、注文が回復しています。

未来をどう見るか：

アナリストは、2025年から2028年にかけて、アリババの収益とEPSがそれぞれ年率8%と12%成長すると予測しています。評価が18倍から25倍（歴史的な水準）に上昇し、為替が安定すれば、株価は73%上昇する可能性があります。重要な変数は？中米貿易情勢が緩和されれば、評価の圧力は大幅に解放されるでしょう。

核心ロジック： S&P 500はすでに高すぎるが、中国企業は冷遇されている。アリババのファンダメンタルは修復されており、リスクとリターンの比率が面白い。