配当トラップか隠れた宝石か？アルトリアの7.3%の利回りは、問題のある現実を隠しています。

アルトリアグループ (MO) は、すべての間違った理由で、そしておそらくすべての正しい理由で私の注意を引きました。

派手な数字: 56年間連続配当増加、7.3%の利回り、そして非常に安いP/E比12.6。紙の上では、「過小評価された配当株」と叫んでいます。株価が67ドルから$58 に下がった？ 買いのチャンスのようです。

誰も話していない赤信号: ここから混乱が始まります。

収益？急落。$26B (2020)から$24B (2024)へと減少。これは数年にわたる下降であり、トップラインの弱さは永遠に隠れていることはない — 最終的にはボトムラインを圧迫します。

しかし待ってください — 利益は実際に ジャンプ しました 144% ($4.5B から $11B) に。どうして？ 配当性向が 76% に達したからです — つまり、企業は利益の4分の3を株主に還元し、再投資や安全バッファの構築をしていないということです。これは持続可能ではありません; これは借りた時間での財務工学です。

本当の質問: これは信頼できる収入源なのか、それともアルトリアが株主を喜ばせるために死にかけた現金牛を搾り取っているのか？

ウォール街のコンセンサス？ “ホールド”、$72 ターゲット(24%の上昇)。しかし、コンセンサスはこの収益の崩壊を予測していませんでした。

私の見解: 7.3%の利回りは魅力的ですが、売上の減少 + 最大限の配当性向 = 時限爆弾です。これは安全のための購入ではなく、マールボロの帝国が決して崩れないという賭けです。配当成長投資家にとって？より安全な選択肢があります。