あなたの口座残高が突然数万減少した背後の要因は、マーケットメーカーの操作ではなく、東京からの政策メッセージに起因する可能性があります——日本中央銀行はベンチマーク金利を0.25%からわずかに引き上げる準備をしており、その結果、暗号資産市場全体がドミノ倒しのように崩れ落ちました。

市場ソフトウェアを開いた瞬間、画面全体が緑に染まって心配になる。ビットコインは9万ドルの大台を割り込み、イーサリアムも続いて急落、そしてあのアルトコインたちは？基本的には惨状を極めている。多くの人の最初の反応は：また大口が収穫したのだろうか？しかし、今回はそんなに簡単ではなく、本当の元凶は日本の中央銀行の会議室に隠れている。

市場の噂では、日本銀行は12月に金利を0.25%から0.5%に引き上げる可能性があります。あなたは思うかもしれませんが、たった0.25ポイントの上昇でどれほどの波を引き起こすことができるのでしょうか？問題はここにあります——暗号資産市場にとって、この小さな調整は突然基盤を引き抜かれたようなものです。

なぜ円政策が仮想通貨界を混乱させているのか？その答えは過去数年のアービトラージの狂乱に隠されています。日本は長年にわたりゼロ近くの金利を維持しており、世界中の投機資金が押し寄せて、コストが極めて低い円を狂ったように借り入れ、ドルに換えた後、大規模にビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産に突入しました。このような取引の規模はあなたが想像できないほど大きく、仮想通貨界の数年前の牛市には円のアービトラージ取引の後押しが欠かせませんでした。

しかし、今やゲームのルールが変わった。日本が利上げを行うと、円を借りるコストがすぐに急上昇し、元々確実に利益が出るアービトラージの余地が瞬時に消えてしまう。あのレバレッジ資金はどうするのか？ただ手元の暗号資産を痛みに耐えて売却し、円に戻してローンを返済するしかない。何千何万もの口座が同時に売りを出すと、市場はこのような売り圧力に耐えられない。価格の暴落はほぼ必然である。

さらに厄介なことに、暗号資産市場自体が高レバレッジのゲーム場である。価格が少し下がるだけで、大規模な強制清算が引き起こされ、さらに激しい売却を引き起こす。恐怖感が一旦広がると、踏みつけ効果は全く止めることができない。

今回の状況は特に微妙です：日本は金融を引き締めている一方で、アメリカは緩和する可能性があります。二大経済圏の政策が真逆になると、市場の変動はしばしば極端に拡大します。さらに、今の暗号資産市場のレバレッジは以前よりも高く、一旦崩れ始めると、下落幅はさらに驚異的になるでしょう。

しかし、話は戻りますが、暴落の中にはしばしば転機が隠れています。歴史は繰り返し証明しており、市場の恐怖による売却の後には必ず回復期が訪れます。真の鍵は心の持ち方を守ることであり、最も恐怖を感じる時に資金を手放さないことです。結局のところ、最も深い穴がしばしば最良の機会でもあります。