#数字货币市场回升 最近市場のいくつかのニュースが集まってきて、見るほどに面白くなってきた。

まずマクロレベルの話をしましょう——CMEのデータによると、12月の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げの確率は87.4%に急増しています。さらに爆発的なのは、ハッセットがFRBの議長に就任するオッズが、1週間で55%から直接78%に跳ね上がったことです。この流れ、政策転換の信号はすでに明らかになっています。

産業の端でも静かではありません。ソニー銀行が突然、2026年にアメリカ市場でドルペッグのステーブルコインを発表することを発表しました。主にゲームとアニメのエコシステムをターゲットにしています。一方、今朝、USDC Treasuryはイーサリアムチェーン上で直接6000万USDCを焼却しました。ステーブルコインのこの分野は、表面上よりもはるかに複雑な暗流が存在しています。

11月の市場のパフォーマンスを再確認しましょう——正直言って、確かに少し厳しいです。ビットコインのリターンは-17.67%、これは歴史上2番目に低い11月の成績です；イーサリアムは-22.38%で、こちらもあまり良くありません。歴史的な規則に従えば、11月は本来は繁忙期の月であるべきですが、今年のこの動きは確かに異常です。

**最も話題になるのはUSDTの件です。**

各USDTの背後には確かに1.037ドルの資産が支えていますが、問題はこの1.037ドルの中に0.15ドルがBTCと金であることです。もしBTCまたは金の価格が大幅に下落した場合、理論的には資産側が負債ラインを下回る可能性があります。言い換えれば、Tetherは1つのUSDTを発行するごとに、米国債の利息を得ながら、保有者に無形の形で0.15ドルの市場リスクエクスポージャーを背負わせているのです。

しかし、この懸念は少し行き過ぎているかもしれません——テザーは過去9ヶ月間に配当を約100億ドル規模で支払っており、業界では彼らが200-300億ドルの権益を「オフバランスシート処理」していると推測されています。実際の安全マージンは、帳簿上の数字よりもはるかに厚いかもしれません。

しかし、核心的な矛盾は次のとおりです：USDTはすでにシステムレベルのステーブルコインです。この規模において、100%の十分なドル準備を追求することがより重要なのか、それともユーザー資金を使って方向性のある配置を続けることがより合理的なのか？これは議論の余地がある問題です。

この操作についてどう思いますか？

利下げの期待が実現した後、暗号市場は本当に回復できるのか？USDTのこのFUDはあなたの使用習慣に影響を与えますか？ソニーのような伝統的な巨大企業が参入することで、ステーブルコインの競争状況が変わるのでしょうか？

コメント欄であなたの意見を話しましょう。

⚠️ 市場は激しく変動しています。すべての決定は個人の独立した判断に基づいて行ってください。上記の情報は参考のためのものであり、具体的には公式発表を基準としてください。$GIGGLE