テザー月間5億ドルの背後：過剰担保率は果たして耐えられるのか？

【区块律动】面白いデータを見ました——TetherのCEOが、彼らが保有している米国債が毎月約5億ドルの利益を得ていると明らかにしました。この利益率は確かに驚異的です。

しかし、ある大物が水をかけるように出てきました。彼の言うことも一理あります：テザーが多くの利益を上げているのは一つのことですが、配当政策や過剰担保の基準をどう定めるかは別の問題です。あなたは担保率が高いと言いますが、具体的にどの資産タイプやボラティリティに基づいて設定されているのですか？これらの詳細は誰もはっきりと言えません。

重要な問題はここにある——もしテザーの負債側がすべてドルで、資産側も流動性の高い米国債であれば、それはまだ安定している。しかし、流動性の低いプライベートエクイティ投資が混ざってしまった場合、万が一何か問題が発生したら、市場は確実にあなたの「過剰担保」が本当に耐えられるのかを疑問視するだろう。

結局、USDTの規模があるので、本当に問題が起きれば影響を受けるのは一社や二社ではありません。透明性については、数字が見栄えが良いだけでは不十分で、資産構造を明確に示す必要があります。