米国株式市場、AIセクター主導で反発…年末ラリーの5つのサイン

ソース: BlockMedia 原題:AI業界のリーダーシップの中で米国株式市場が反発…「年末のラリーがあるかどうか、12月の最初の株価は分水嶺です」 オリジナルリンク: 11月全体でボラティリティが拡大したアメリカの株式市場は、月末に入って反発に成功し、主要指数は下落幅を回復した。特にAI関連株の差別化の流れ、内部者買いの拡大、外国資金の流入など、5つの市場指標が年末ラリーの可能性を測る手がかりを提供している。

11月のアメリカ株式市場は、初めの5取引日で2008年以来最悪の月初の動きを見せ、不安定なスタートを切りました。高評価の負担やAI中心の銘柄の急落、連邦準備制度(Fed・連準)の金利据え置き予測などが市場に負担をかけました。しかし、月末に向けて反発が強まり、S&P500とダウ平均は11月最後の取引日である29日(現地時間)に、月初の損失を取り戻して取引を終えました。特にラッセル2000指数は週ごとに5.5%上昇し、1年ぶりの大きな週次上昇幅を記録しました。ただし、テクノロジー株中心のナスダックは11月中に1.8%下落し、7か月連続の上昇を止めました。

AI受益株の構図再編… 'チームグーグル'と'チームオープンAI'に分かれる

AI業界内でも銘柄間の明暗が交錯した。アルファベットが独自に開発した大型言語モデル(LLM)「ジェミニ3」を公開し、関連銘柄群が新たに浮上した。ブロードコムはアルファベットのテンソルプロセッシングユニット(TPU)の設計に参加し「チームグーグル」として分類され、セレスティカ、ルーメンタム、TTMテクノロジーなども類似の流れを示した。

一方、NVIDIA、マイクロソフト、オラクル、AMDなどの「チームオープンAI」関連株は相対的に不振だった。実際、26日にS&P500指数が0.9%上昇した一方で、NVIDIAは2.6%下落した。これはAIセクター内のリーダーシップの変化可能性を示す兆しであり、特定の銘柄に依存せずともAIテーマが市場全体を牽引する余地があることを示している。

12月の利下げ期待が回復した…FRB関係者の発言に注目

連邦準備制度の追加金利引き下げの有無が年末の株式市場の行方を決定づける重要な変数として浮上している。クリストファー・ウォラー連邦準備制度理事などの主要な関係者の緩和的な発言の後、市場では12月の金利引き下げ期待が再び高まっている。ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセットが次期連邦準備制度議長候補として取り上げられ、このような期待を後押ししている。

ポール・スタンリー・グラニットベイ資産運用最高投資責任者(CIO)は、「連邦準備制度が雇用市場の鈍化を懸念し、それを防ぐために先手を打って金利を引き下げる可能性が高まっている」と評価した。

市場参加度の拡大…テクノロジー株の偏りの緩和

10月末までにS&P500の上昇が一部の大型テクノロジー株に偏っていることへの懸念が提起されたが、最近では時価総額が低い銘柄群の反発が顕著である。S&P500銘柄の中で200日移動平均線を上回っている銘柄の比率は11月20日に47.3%で底を打った後、上昇に転じ、最近54%を超えた。これはヘルスケアなどの既存の弱気セクターの回復と相まって、株式市場の上昇の「幅」が広がっていることを示している。

カーソングループのリサーチヘッド、ライアン・ディートリックは「市場の上昇に対する参加度はしばしば価格よりも先に動く」と述べ、「現在の上昇幅の拡大は主要指数のさらなる上昇の可能性を高めている」と分析した。

インサイダー購入比率が急上昇…経営陣の信頼を回復するための提案

ニューヨーク証券取引所上場企業の内部者の買い・売り比率を追跡するビカス指数は、10月初めに史上最高値の27を記録しましたが、最近は2.5レベルに急減しました。これは内部者の自社株買いが増加していることを示す指標です。

アグスリサーチのヘルスケア・インサイダーアナリスト、ジャスパー・ヘルウェグは「この指標自体の予測力は限られているが、インサイダー買いの意味のある増加は市場にポジティブな信号だ」と述べた。インサイダーはさまざまな理由で株式を売却することができるが、購入は上昇への期待が伴うとの解釈が可能である。

外国資本の流入は史上最大…「セル・アメリカ・(Sell America)」に関する懸念を解決

ドナルド・トランプ大統領の関税政策以降、外国人のアメリカ資産売却の懸念が高まったが、実際の流れは正反対だった。米財務省によれば、2024年10月までの12ヶ月間における外国人のアメリカ株式の純買い越し額は6468億ドル(約869兆ウォン)で、史上最大を記録した。

エド・ヤルデニヤルデニリサーチの代表は、「今年のドル安は一時的な調整であり、外国人は依然として米国の株式市場に積極的に資金を投入している」と強調した。これは年初以来続いていた「アメリカ脱出」の懸念を払拭するものである。

今後の株式市場の動向は、12月の第一週の市場反応にかかっている。連休中に低い取引量の中で急騰したことから、取引が正常化した後も上昇傾向が続くかどうか注目される。主要なテクノロジー株の内部の動きや連邦準備制度の動向、外国人の資金流入が当面の市場の方向性を決定する重要な要素になると予想される。