最近注目すべき信号を見つけました——日本は12月に利上げする可能性があり、市場が示す確率はすでに50％に達しています。

今回の利上げ期待を推進する核心的な論理は非常に明確です：円安が進行しており、輸入コストが急騰し、輸入インフレに耐えられなくなってきています。その結果、日本経済にも影響が出始めています。今日、日本銀行は重要な発言を行う予定で、今回の利上げが行われるかどうかほぼ確定するでしょう。

なぜこの件に注目する必要があるのか？昨年7月を振り返ると、日本銀行の突然の利上げが世界市場を直接引き起こしました—多くの円キャリー取引が強制的に清算され、米国株のテクノロジーセクターが大きく下落しました。その時のボラティリティは今でも印象に残っています。現在、米国株は高値で推移しており、AIセクターのバブル懸念も収まっていないため、このような時に注意を払うことは決して悪くありません。

しかし、言い換えれば、今回の「奇襲」は前回とは少し異なります。市場にはある程度の予想があり、また以前、円で高レバレッジを使って米国株を取引していた資金もかなり収束しています。影響は前回ほど強くないかもしれませんが、流動性の引き締めによる連鎖反応には注意が必要です。