最近、中国の株式市場で興味深いことが起こりました。かつて国の最大の開発業者であった不動産大手が債務崩壊の危機に瀕している一方で、株価指数はほとんど動じませんでした。市場はそれを無視しました。

これは不動産に対する投資家の信頼の奇跡ではありませんでした。正反対です。これは、どれほど劇的に競技場が変わったかを明らかにしました。テクノロジー株が今や主導権を握っています。一方で、不動産セクターは？まるでベンチにいる忘れられた選手のように、脇に追いやられています。

10年前、不動産開発業者は市場のセンチメントの背骨でした。彼らの動きは全体のポートフォリオを揺るがすことができました。今日、その影響は消え去りました。投資家は次のステップへと移行しました。資本は革新に向かっています—AI企業、半導体関連、プラットフォームエコシステム。アクションは他の場所にあります。

この開発者の負債ストームはパニックを引き起こすべきだった。しかし、トレーダーはほとんど画面から目を離さなかった。なぜか？主要なインデックスのウェイトがリバランスされたからだ。テクノロジーが今や支配的で、不動産は脇役に過ぎない。

この変化は単なるチャート上の数字の問題ではありません。それは市場が価値とリスクをどのように認識するかにおけるより広範な変革を示しています。旧経済は衰退しつつあります。新しい経済はコードとチップで動いています。