Ethenaは次の大きな戦略を練っています。デルタニュートラルの収益手法が天井に達したとき、ENAは白ラベルのステーブルコインビジネスを急速に展開し始めました——これが彼らの本当の切り札かもしれません。

最近MegaETHのUSDm預金製品が非常に人気ですが、実際にはEthenaのSaaSソリューションが動いています。プロトコルはもはや自分の領域だけを見つめているのではなく、基盤となる能力をツールボックスとしてパッケージ化し、他の人が迅速にステーブルコインシステムを構築できるようにしています。
この一手は賢いですね：元々のモデルは規模に制限がありましたが、今は直接「ステーブルコイン基盤提供者」として市場のスペースが一気に広がりました。今後のENAの物語は、このラインを中心に展開されると思われます。