最近、ふと5分間Xを見ていると、私たちは再びベア・マーケットに戻ったという結論に至るのは容易です。BTCの価格は持続的に下落しており、アルトはさらに下落を続け、個人投資家の感情はほぼ蒸発しています。Su Zhuが提案した、業界が「暗号化資産が周期の束縛から解放され、逃避速度を達成する」という想像を託した究極のロングポジションの物語——「スーパーサイクル」——は、今や集団的な幻覚のように見えます。

しかし、スーパーサイクルは終わっていません。本当の問題は、私たちがそれを誤解していたということです。従来の物語におけるスーパーサイクルは、「デジタルは永遠に上昇する」という永遠の繁栄のことです。これは伝統的な金融が暗号を全面的に受け入れ、市場が四年ごとの繁栄―衰退の軌跡から解放されることを意味します。しかし、ますます多くの人々がこのビジョンを否定するにつれて、より深く、冷静な現実が見えてきました。スーパーサイクルは確かに始まっていますが、それは人々が以前に想像していたものとはまったく異なります。実際、暗号が世界の金融に急速に融合している一方で、市場の90％の資産も無情にゼロに近い評価に再評価されています。