ETFが数週連続で流出し、コイン価格も下落しているが、暗号資産は「デススパイラル」に陥ったのか？

🙃もうすぐ年末で一発当てようと思っていた矢先、先週はまさに波乱の一週間となり、暗号資産は今年最大の調整を経験した：ビットコインは$96,000から$80,600まで下落し、最大下落率は16%に達した。イーサリアムも$3,200の高値から$2,600まで下落し、最大下落率は約20%！

🙃価格動向と呼応するように、ETFデータも厳しいものとなった。ビットコイン現物ETFは先週純流出が12.2億ドルとなり、史上3番目の週次流出額を記録、4週連続で純流出となった。イーサリアムETFも楽観できず、先週は5億ドル流出し、3週連続で資金が流出している。

🙃連続した資金流出は、機関投資家の信頼喪失を直感的に示している。ブラックロックIBIT、フィデリティFBTC、グレースケールGBTCはいずれも大規模な償還に見舞われ、IBITは一週間で10億ドル以上流出した。イーサリアムETFも同様に厳しい状況で、8日連続で13億ドルの流出となった。

🧐しかし、禍福はあざなえる縄のごとし、転機は先週最後の取引日に訪れた。ビットコインとイーサリアムETFの双方に小規模な資金流入が見られ、週末にはいずれも反発。暗号市場の取引量は逆風の中で24%増の24時間あたり1.25兆ドルに達し、パニック売りと押し目買いが交錯する複雑な状況となった。
💠 一方で、ETFの大規模償還は伝統的金融投資家のリスク回避傾向を映し出している。
💠 他方で、オンチェーンデータは大口投資家が引き続き買い増していることを示しており、ビットコインクジラは今週合計約4.5万BTCを増やし、年内2番目の週次増加記録となった。

🧐明らかに、8万ドル付近でロング派とショート派が再び罵り合っている。

🧐さて、過去にETFが数週連続で純流出したことがあるのか？
実は今年2〜3月、ビットコインETFは5週連続で純流出を記録し、その時もビットコインは10万ドルの高値から下落し、一時は8万ドルを割った。市場心理も今と同じく良くはなかった。

🧐その後どうなったか？その後、ビットコインは1ヶ月間の調整を経て急上昇し、連続して史上最高値を更新した。

🫡現在、ビットコインは再び調整して8万ドルに迫っているが、さらに下落するのか？私は分からないし、誰にも分からない。しかし確かなのは、現在の価格はすでに底に近いということだ。ビットコインが5万ドル、さらには3万ドルまで下がると期待している人は、夢を見ているだけだろう。

——カバ・クリプトETF週報(11/17-11/23)