トークン化と現実世界の資産が主役

Peter Gaffney、CoinDesk、Golden FinanceのSong Xueが編集

2023年、資産のトークン化と実世界資産(RWA)の分野は、専門的に管理された製品とデジタル資産メカニズムの有利な組み合わせにより、個人投資家や機関投資家の注目を集めました。 現在までに、40社以上のクライアントにトークン化の戦略とサービスについてアドバイスを行ってきましたが、2023年第3四半期には、これらの市場で以下の重要なテーマが浮上すると見ています。

ブロックチェーンはコストを節約し、利益を増加させる

この分野に参入する投資家にとって、最大の効率はエンドツーエンドのデジタルシステム、つまりオンチェーンのライフサイクルからもたらされます。 これは、従来のプロセスと比較して、ドルや手作業の時間の節約を意味します。 例えば：

*ゴールドマン・サックス・デジタル・アセット・プラットフォーム(GS DAP)は、1億ユーロのデジタル債券の発行で15ベーシスポイントを節約し、唯一の買い手であるユニオン・インベストメントに15万ユーロの追加リターンをもたらしました。

• JPモルガン・チェースのOnyx Digital Assets(ODA)は、トークン化されたレポのボリュームが2023年末までに1兆ドルに達し、2,000万ドルの節約につながると予想しています。
• ブロードリッジの分散型台帳レポ(DLR)は、ソシエテ・ジェネラルなどのセルサイドの顧客を10万レポ取引あたり100万ドル節約します。
• Equilendは、分散型台帳ベースの証券貸付ソリューションとして1Sourceを立ち上げ、証券貸付業界の総コストを約1億ドル削減しました。
• 構造化金融サービスプラットフォームであるIntainは、HyperledgerとAvalancheブロックチェーンソリューションを通じて、中小企業のローンライフサイクル手数料を150ベーシスポイントから50ベーシスポイントに引き下げることで、100ベーシスポイントの節約を報告しました。
• Vanguardは、R3のCordaをGrow Inc.とのストレートスルー処理に活用し、週に100時間の労力を節約しています。
• Liquid Mortgageは、Stellarブロックチェーン上での住宅ローン担保証券(MBS)の報告時間を55日から30分に短縮します。

短期金融市場と米国債は簡単に手に入る果実

資産運用会社や発行体は、マネーマーケットやトレジャリー商品を試すことで、トークン化のワークフローに慣れてきています。 これらのトークン化された資産によって生成された利回りは、完全にオンチェーンで顧客に渡すことができます。

ハミルトン・レーンのデジタルネイティブ・プライベート・エクイティ・クラスなどのオルタナティブ商品戦略が進行中ですが、低リスクセグメントの短期金融市場利回りは年率約5%です。 2023年第3四半期末の時点で、この資産クラスはオンチェーン資本で約7億ドルを蓄積し、年初来で約520%増加しました。

オンチェーン国債の市場価値:月次成長率

機関投資家の顧客ベースを通じてトークン化された製品を配布する

これまで、トークン化業界の弱点の1つは、実際の製品流通と資本シンジケーションでした。 ** 金融機関は、運用目的や貯蓄(買い戻し、担保管理)以上の目的で資産をトークン化し始め、今では独自の顧客ベースを買い手として製品をトークン化しています。

シティは、シンガポールのBondbloXを通じて、東南アジアのプライベートバンキングやウェルスマネジメントの顧客にデジタル社債を提供し、この分野のリーダーの1つです。 UBSは以前、イーサリアムベースのマネーマーケットファンドを通じて、シンガポールの富裕層顧客に4億米ドル以上のデジタル債券を発行しました。

JPモルガン・チェースやゴールドマン・サックスなどの優良株がデジタルスイートの開発を続ける中、プライベートバンキング、ウェルス&アセットマネジメント、オルタナティブ投資の各チームが流通チャネルとして機能し、リテールブローカーディーラーがアクセスしにくい多額の資金を解き放つことが期待されています。

ソース: Golden Finance