去中心化借貸プロトコルZeroLendは、2月16日に公式発表を行い、運営開始から3年を経てすべての事業を終了する「困難な決定」を下したことを告知しました。チームは、多くの早期サポートを受けたブロックチェーンが非活性化または流動性の大幅な縮小を迎え、オラクル提供者のサポート停止やハッカー攻撃の頻発により、長期的に赤字が続き運営継続が困難になったと述べています。ZeroLendのTVLは、ピーク時の約3億5900万ドルからわずか660万ドルに暴落し、98%以上の縮小を記録しています。
（前提：モジュール型貸付とは何か、次のDeFiブームの焦点となるか？）
（補足：DeFi貸付の「清算メカニズム」詳細解説：Compound、Maker、AAVEのリスク整理）
目次
- 四大死因：チェーン枯渇、オラクル断供、ハッカー攻撃、利益ゼロ
- TVLが3.59億ドルから660万ドルへ暴落
- 一部資金がロックされる恐れ：Manta、Zircuit、XLayerユーザー注意
- DeFi貸付の厳しい現実
マルチチェーン対応の分散型貸付プロトコルZeroLendは、2月16日に公式アナウンスを行い、運営開始から3年を経て「苦渋の決断」として事業終了を発表しました。チームは、長期にわたり赤字状態にあり、多重のプレッシャーの下で継続運営が不可能になったと明かしています。現在、多くの市場で貸付価値比（LTV）は0%に設定されており、新規借入は実質的に禁止されており、ユーザーは資金の引き出しのみ可能です。
四大死因：チェーン枯渇、オラクル断供、ハッカー攻撃、利益ゼロ
ZeroLendは、閉鎖の原因となった4つの主要な理由を詳細に列挙しています。
- サポートチェーンの活性度がゼロに：ZeroLendが早期に展開した複数のブロックチェーンが非活性化または流動性縮小を迎え、これらのチェーン上でのプロトコルの活動は事実上停止状態
- オラクル供給者のサポート停止：価格情報源の断裂により、プロトコルのコアとなる貸付・清算メカニズムに直接影響
- ハッカーや詐欺師の攻撃増加：貸付プロトコルは高リスク特性を持ち、攻撃対象となりやすい
- 利益率の極薄化による長期赤字：貸付プロトコル自体の収益性が非常に低く、上記のプレッシャーが重なることでさらに悪化
TVLが3.59億ドルから660万ドルへ暴落
DefiLlamaのデータによると、ZeroLendの総ロック済み資産（TVL）は2024年11月に約3億5900万ドルのピークを迎えたものの、その後一気に下落し、現在は約660万ドルに留まっています。これは、流動性の枯渇による資金の蒸発を直感的に示しています。
一部資金がロックされる恐れ：Manta、Zircuit、XLayerユーザー注意
ZeroLendは、ユーザーに対し、できるだけ早く公式アプリを通じて残存資金を引き出すよう強く推奨しています。ただし、すべてのユーザーがスムーズに引き出せるわけではなく、流動性が深刻に悪化したManta、Zircuit、XLayerなどのチェーン上では、一部資金がロックされた状態となっており、非活性化された環境下のポジションと結びついています。
チームは、これらの影響を受けた資産に対して解決策を開発中であり、タイムロック（時間ロック）をアップグレードして資金の再配分を行う予定としています。ただし、具体的なスケジュールや詳細は未発表であり、資金の全額引き出しが可能になるかどうかは未定です。
DeFi貸付の厳しい現実
ZeroLendの崩壊は、DeFi貸付分野の厳しい現実を象徴しています。AaveやCompoundなどの主要なプロトコルが市場の大部分を占める中、中小規模のプロトコルは薄利の中で生き残りをかけ、さらにマルチチェーン展開による高い維持コストやオラクル依存リスク、絶え間ないセキュリティ脅威に直面しています。
ZeroLendプラットフォームに資産を保有しているユーザーは、直ちに資金を引き出し、今後のチームによる受困資産解決策の発表に注意を払う必要があります。
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