デジタルゴールドの物語は破綻したのか？なぜ世界はグローバル危機の中でビットコインではなく金を選んだのか？

原作者:キャッスル・ラボ&ヴィンセント

編集:LlamaC

(ポートフォリオ:Burning Man 2017、Tomo:eth財団のイラストレーターについて)

「推奨メッセージ:この記事は主にビットコインの「デジタルゴールド」としての位置づけについて論じ、伝統的な金の準備価値と流動性との比較分析を行い、金融システムにおけるビットコインの地位について論じています

黄金羊毛の探求伝説から南アフリカの鉱山に至るまで、人類はこの崇高で神秘的な宝物を果てしなく追い求めてきました。

それは宇宙の深部から捕らえられた太陽光のようで、科学者たちは金が死にゆく星の衝突、いわゆる超新星爆発から生まれたと信じているからです。 地球の金の大部分は核に封じ込められていますが、残りは隕石によって表面に運ばれます。

人類の歴史を通じて、金は商業活動の中心にある硬通貨でした。

人間が採掘した金をすべて集めたとしても、一辺約20メートルの立方体しか形成できず、重さは約176,000トンです。

これほどの巨額の財産が倉庫に収まるのは本当に不思議です。 株式、美術品、石油、収集品は大きな地理的スペースや管理資源を必要としますが、金は独特の持ち運び性を持っています。

金はカウンターパーティリスクを伴わないため、究極の価値保存手段です。 それは他者にとって負債ではない唯一の資産です。 J.P.モルガンはかつてこう言いました。「金はお金であり、それ以外はすべて信用だ。」 「非常に高い在庫対フロー比率は希少性を保証するだけでなく、恣意的な法定通貨の切り下げからも守っています。 古代リディア貨幣から現代の中央銀行準備金に至るまで、金は何千年もの間、金融・政治・社会の混乱の中で非常に流動性が高く不変の錨として価値の貯蔵手段としての地位を守ってきました。

しかし最近、新たな挑戦者が現れ、「通貨」の称号を争いたいと考えています。

変動性や暗号学的特性により従来の貴金属とは異なり、ビットコインのような暗号通貨は依然として「ゴールドキラー」として知られています。

ビットコインはしばしばデジタルゴールドと呼ばれています。 将来的に金の代わりになるのでしょうか? もしそうなら、この古い資産を放棄するのが賢明でしょうか?

本記事では、現代経済、分散型金融(DeFi)、金融特性の文脈で金とビットコインを検証します。 その後、両資産が高度に競争の激しいマクロ環境で共存できるかどうかを比較分析し、現在の動向を分析してビットコインが「デジタルゴールド」の特性を持っているかどうかを判断します。

最終的に、資産の多様化は世界経済に利益をもたらします。 法定通貨――主に恣意的な金融政策に価値が依存する資産――は、より純粋な形の貨幣に取って代わられる可能性が高い。 それが金であれ、まだ発明されていない新しい資産であれ、法定通貨の本質的な減価償却の運命から逃れることは可能です。結局のところ、現在の債務依存経済システムにおいて、法定通貨には致命的な欠陥があります。

金融における金の歴史的遺産

金は何世紀にもわたりシステムの基盤であり、唯一の準備資産として機能してきました。 この立場は立法によって定められるのではなく、宇宙の物理法則によって定められます。 元連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパンが1999年の有名な証言で述べたように、「金は今なお世界で究極の支払い手段を表している」のです。 極端な場合、法定通貨は誰も受け入れませんが、金は常に受け入れられます。 ”

金が普遍的に受け入れられるのは、他のすべての素材と一線を画す本質的な特性に由来しています。 これらの特性こそが、アリストテレスが「健全な貨幣」と呼んだ価値の貯蔵手段としての永続的な地位を確立している。

• 耐久性:金は貴金属であり、ほとんどの化学反応に対してほぼ耐性があります。 銀とは異なり、酸化も鈍くもないため、その物理的特性は長期間安定しています。 この独特な化学特性により、経済的備蓄だけでなく、電気自動車、ドローン、防衛システム、ロケットなどのハイテクインフラでも信頼性が高まっています。 さらに、金は錆びません。
• 交換性:金は柔らかく可塑性が高いため、形作り、鋳造、分割が容易です。 これにより金は交換可能な硬貨や延べ棒に標準化され、重量(伝統的な単位はオンスまたはグラム)と純度(一般的には14k、18k、24k)が同じであれば、どちらかの金の単位はほぼ同じです。
• 安定性:金は信頼できる価値の保存手段です。 その希少性と実用性は高いコストにもかかわらず、重要な産業用途に最適な選択肢であり、法定通貨のようにインフレによる損耗を避けて長期的に価値を維持できます。 さらに、金はカウンターパーティリスクを伴わないため、究極の価値貯蔵手段として機能します。
• 携帯性:密度が高く高価な金属であるため、少量でも非常に価値があります。 この超高い価値対重量比により、銀や美術品、その他の商品とは異なり、巨額の富を効率的に輸送することが容易です。 人はポケットに半キログラムの金を簡単に持ち運べます。
• 認識可能性:金の独特な物理的特性により、真正性の確認が比較的容易です。 シグマのような現代の機器は偽金を瞬時に検出できます。

したがって、金は一つの例外を除き、完璧な価値の保存手段です。 ゴールドは代替可能なクレジットカードではなく、一行コードでもありません。 金の輸送は、少量の金の延べ棒を持つ一般市民にとっても、ウラン輸送と同じくらい厄介です。 申告書類が忘れられれば、税関職員は金を押収し、罰金として大部分を押収する権利があります。 盗まれたり、切り取られたり、隠されたり、不正に盗用されたりするなど、他にも多い可能性があります。 そして人間のミスは避けられないため、失われることもあります。

1940年に開始されたオペレーション・フィッシュは、この物流の悪夢の有名な例です。 ナチス・ドイツが接近する中、イギリスは敵に金の埋蔵量が奪われるのを防ぐため、25億ポンド相当の金を秘密裏にカナダに送らざるを得ず、これは史上最大の物理的資産移転となりました。 今では、数兆ドル規模の資金がマウスクリック一つで瞬時に送金できるようになりました。

国家略奪の最も悪名高い例はフランクリン・Rによるものです。 1933年のD・ルーズベルト大統領令第6102号により、アメリカ市民が通貨や金を保有することが違法とされました。 パスワードやシードフレーズとは異なり、金を記憶から保存することはできません。 エンティティが保持しておらず、見つけたら奪われる可能性がある。 金は利回りがなく、配当も支払わず、保管コストや保険料も高額にかかります。 世界の金の大部分は、ロンドン、スイス、シンガポール、マンハッタンの金庫に保管されており、まるで古代の忘れ去られた神話上のスフィンクスのように、静かに暗闇の中で眠っています。

人間は間違いを犯し、巧妙であるため、「野蛮な時代の遺物」よりも良い代替案が必ず生まれるのは事実です。 金自体はほぼ完璧ですが、金融システムが驚異的な速度で進化しているため、現代的な代替手段を作る必要があります。 それは従来の金融の時代遅れのアクセスメカニズムへの失望と、それを刷新したいという願望から生まれ、ビットコインはもともと現行のシステムに対抗するために発明されました。 しかし、すぐに当初の意図をはるかに超える強力な新たなパラダイムを切り開きました。それは、デジタルゴールドの同等物として見られる可能性です!

暗号通貨の登場

2008年、世界金融危機の際に中本聰氏は「ビットコイン:ピアツーピア電子現金システム」というホワイトペーパーを発表しました。 本稿は、中央集権的な信託機関を必要とせずに二重支出の問題に対する解決策を提案します。

もし金が本質的にお金であるなら、ビットコインはコンピュータ工学によって作られた通貨です。 希少で採掘が難しく、総数が限られ、破壊不可能です。 ブロックチェーンの発明は「カンブリア爆発」と呼ばれる様々なデジタル資産の爆発を引き起こしました。その中には興味深いものもあれば、価値のないものもありました。

ビットコインは固定供給量2100万個のため「デジタルゴールド」として急速に確立されましたが、他のトークンも登場し、異なる経済的ニッチを埋めています。

2011年、ライトコインは「ビットゴールド、ライトシルバー」として自社の高速かつ低コストの取引機能を推進しました。 4年後の2015年、イーサリアムはワールドコンピュータの概念を導入し、金のパッシブな価値貯蔵機能をアクティブでプログラム可能なスマートコントラクトに置き換えました。 現在、時価総額で2番目に高い暗号通貨であり、失望する価格パフォーマンスにもかかわらず、その地位は揺るぎません。 Monero(XMR)やZcash(ZEC)のようなプライバシートークンは、物理的な現金や金の匿名性を再現しようとしており、これはビットコインの公開台帳にはない特徴です。 今年は、プライバシーの物語に煽られた伝統的なトークンの崩壊とともに爆発的に増加しました。

アルトコイン、主流コイン、ビットコインが相次いで下落する一方で、ZECとその後のモネロは上昇の波を始め、多くの弱気株を失いました。 しかし、これらのトークンの総時価総額は無視できる程度であり、ビットコインにとって深刻な挑戦となるほどではありません。

最後に、SolanaやMegaETHのような高性能ブロックチェーンは分散化を犠牲にして速度を優先し、ナスダックのような取引処理速度を目指し、従来の電信送金速度(インターネット資本市場)に妥協しないことを目指しています。 起業家、投資機関、銀行を成功裏に引きつけてきましたが、現在のL1/L2の市場は非常に広大で、どちらが最後まで生き残るかは判断しづらいです。 2010年代の核心的な物語は共存せず、互いに消し去り合い、新しいトレンドが古いものを消し去っていきました。

貴金属を消し去ろうとする業界の狂信的な意志は、Grayscaleの物議を醸した2019年のDrop Goldキャンペーンに完璧に表れています。 キャンペーンでは、金投資家が重い石(光沢のある石)を引きずり、疲れ果てたスーツ愛好家、そしてデジタル資産を持って駆け抜けるヒップスターのミレニアル世代として描かれました。

金は重く、実体があり、原始的ですが、暗号通貨は軽くデジタルであり、要するに未来の通貨です。 しかし、ビットコインが依然として周辺的なオタク資産である以上、「金は死んだ」という考えは、パンデミック後に一般が盲目的に従った安っぽく軽率なマーケティングの演出に過ぎない可能性が高いです。 Grayscaleが不満を解消するのに時間がかかったものの、次のビットコインサイクルで理由が見つかりました。

この新たなリスク資産への関心は、希少性は単に採掘するだけでなく設計されることを示唆しています。

この人工的に設計された商品が主権国家の目に物理的資産を置き換えるはずだったのかは不明ですが、2020年代の業績は投資家がこれを当然のものと考えていることを示唆しています。

ビットコインの形成期

2010年から2025年の間に、ビットコインは謎めいた暗号パンクの輪から抜け出し、ウォール街のオフィスで話題となり、価値のない珍品資産から数兆ドル規模の巨人へと変貌を遂げました。 この15年間は決して楽ではありませんでしたが、ビットコインが暴落すると必ず復活し、新たな過去最高水準を打ち立てます。

メディアはこれに非常に懐疑的で、ビットコインは約450回「死んだ」と宣言しています。 したがって、この物語の流れは決して単純な物語ではありません。 この物語は2017年に始まりました。個人投資家が熱狂し、一部の人々は自宅を売ってポジションを増やすことさえしました。 当時、ビットコインは小売熱狂、ICO投機、そしておそらく無謀な考え方によって、1,000ドル未満からほぼ20,000ドルへと急騰しました。 しかし最終的には同じ年に暴落し、暗号通貨市場全体を巻き込みました(当時は完全に終わったように見えました)。 2020年のマクロヘッジ時代、

ポール・チューダー・ジョーンズやマイケル・セイラーといった伝説的な人物たちに支えられ、この物議を醸す資産は再び活性化されました。 ビットコインは、金に匹敵するマクロ資産として必要な声を見つけました。 本当の突破口は2024年1月に、米国証券取引委員会(SEC)がビットコインスポットETFを承認したことでした。

わずか15年で、ビットコインはリバタリアンのインターネットトークンからETF(上場投資信託)へと進化し、規制されたファンドで数十億ドル規模を巻き起こすことができました。 ブラックロック、フィデリティ、ヴァンエックは最終的にビットコインの顔となりました。 かつて地下室に住んでいたオタクたちは数十億ドルを稼ぎ、過去の反資本主義的思想は捨て去られ、ヨットを一、二隻買うために使われたのかもしれません。 機関投資家からの受け入れにより、ビットコインは2024年12月に心理的な閾値である10万ドルを超え、2025年10月には12万5千ドルの熱狂的なピークに達しました。 その瞬間、スーパーサイクル理論は反論の余地がないように思えます。 アメリカは戦略的なビットコイン準備を探査しており、暗号トレーダーを大いに喜ばせています。

しかし、10月までにバイナンスのUSDe価格設定に抜け穴が発生し、すべてのレバレッジされたロングポジションが暴落しました。 市場はすぐに回復し始めましたが、以前の価格シャドウは最終的に埋まり、ビットコインはゆっくりとした下降パターンを始め、重要なポイントに向かって滑り落ちました。 市場では67,000ドルへの下落の噂も聞こえ始めています。 終わりのないサイクルのはずだったものが、2025年末にはまったく異なる状況に変わりました。

ビットコインは新たな高値に達しましたが、Aave、Ethereum、Solana、Ethenaなどの大手プロジェクトを含む市場の他の部分は回復していません。 ビットコインは再び無敵ですが、その相対的な強さは市場全体の支持にはつながっていません。 この違いはビットコインの立場を強化しています。それは単なる新しい資産ではなく、信頼できて永続的な資産であるということです。 これは絶対的な希少性、特に先駆者優位性を通じて貴金属の金銭的プレミアムを効果的に再現しています。 法定通貨は無限の切り下げに陥りやすいのに対し、ビットコインは耐久性、分割可能性、即時の携帯性を備えた分散化の灯台を提供します。 未熟で高いボラティリティにもかかわらず、金の本質的な特性を実質的にデジタル化し、類似資産の中で完全な独占を達成しました。

2025年11月までに、ビットコインは激しい反落で8万ドルまで後退し、市場の残りを下落させました。 皆の落胆の中、株式、金、銀、コレクターズアイテム、そしてその間のすべてが放物線的な上昇を遂げています。 今回は、特にビットコイン以外の部分の暗号通貨は本当に完全に終わったのでしょうか?

私たちは本物の金銭的約束をETFコードとポンプ・アンド・ダンプの茶番と交換したのでしょうか? 代理店が来るという物語は単なるマーケティングの仕掛けなのでしょうか? 規制され、課税され、厳重に監視されている資産は、市場のペースについていけず、金よりもさらに退屈に思えます。

金価格は急騰し、銀もそれに続き、電子機器や兵器製造に使われる安価な金属である銅でさえも制御不能に陥っています。

金はずっと唯一安定した通貨だったのでしょうか?

2025年の金の勝利

ビットコインは健全な通貨の基準を満たしていますが、最近の動向からはまだデジタルゴールドの特徴を示していないようです。

2025年には、金はインフレ、地政学的混乱、戦争に対するヘッジとしてビットコインを上回るパフォーマンスを見せ、何よりも優れた投資手段として見られます。

世界的な金ブームは、ポーランド国立銀行の積極的な買収、インド・トルコ・中国準備銀行による継続的な購入、そして年末にブラジルも資産多様化の目的で参加し、公式準備金の大規模な蓄積が特徴でした。 中央銀行が金への戦略的焦点を西洋から東洋へと移したにもかかわらず、宝飾品や物理的な金の延べ棒に対する消費者需要は依然として中国とインドで最も高く、次いで米国、トルコ、イランが続きます。イランの国民は通貨切り下げや経済不安定に対するヘッジとして金を利用しています。

2025年だけでも、トルコ、アルゼンチン、イランの通貨はいずれも過去最低水準に下落しました。 この市場ラウンドが終わったと思うなら、機関の態度は「金は死んだ」から「金は5,000ドルまで上昇する」に変わりました。 VanEckは現在、地政学的な混乱、財政不安定、インフレが続くため、2030年までに金価格は1オンスあたり5,000ドルに押し上げられ、割安な金鉱山株は必然的に爆発的な成長を経験すると述べています。 ウォール街の大手であるJPモルガン・チェースは、非一時的な構造変動により、2026年末までに金の平均価格が1オンスあたり5,055ドルに達すると予測しています。

銀行はこの上昇の主な理由を2つ挙げました。

第一に、中央銀行は資産の多様化と米ドル依存を減らすために金保有を加速しており(2025年もこの傾向を継続)、

二つ目は、FRBの利下げによる西洋ETFファンドのリターンです。

金は通貨下落に対するインフレヘッジとして積極的に取引されており、古代の習慣が知恵に根ざしていることを改めて証明しています。 金は確かに恐怖に賭ける手段です。 暗号通貨に関しては、世界中で規制の制約が厳しくなっており、これは米国財務省によるプライバシーコインや非準拠のステーブルコインに対する厳しい取り締まりに見られるように、欧州連合の暗号資産市場規制(MiCA)の全面実施に見られます。 やがて、その幻想は打ち砕かれた。

私たちは依然として混乱の移行期にあり、現状を評価するのは非常に困難です。 ビットコインの「デジタルゴールド」としてのテストは失敗し、単に平均に戻っているだけだと皮肉に考える人もいる。 長い実験の末、ビットコインは公的・民間機関の双方の目から「健全な通貨」の基準をクリアしませんでした。 これらの機関は「デジタルゴールド」という概念に肯定的な見解を持っていますが、最終的には中央銀行が強く保有する馴染みのある信頼できる資産に戻る傾向があります。

リスク回避型投資家にとって、従来の金価格の相対的な安定性はビットコインに対するもう一つの利点かもしれません。 貴金属価格は世界経済状況によって変動しますが、急落することはほとんどありません。 その理由の一つは、これほど大きな資産の価格に影響を与えるのは、デリバティブを通じて貴金属市場をレバレッジできるほどの資本を持つ機関にとっても容易ではないからです。 さらに、金の市場価値の多くは休眠状態(宝飾品、中央銀行の金庫、個人の地下室など)であり、市場に流れ出ていません。

代わりに、ビットコインは個人投資家や機関投資家によって日中の変動を捉えるために自然に活用されています。 実際、動的な流動性によって方向性が決まる資産の方が、物理的な不活性な商品よりもはるかにレバレッジが容易です。 投資家が反インフレの物語を信じているにもかかわらず、ビットコインは未熟な資産のように振る舞い、高いボラティリティと予測不可能な価格ショックを特徴としています。 準備資産の期待されるパフォーマンスは、ビットコインの実際のパフォーマンスと一致しません。 様々なステーブルコインのデポグ(外注)のパニックは、実際に持てなければ本当の意味で所有していないことを思い出させてくれます。

一方で、金は究極の物理的資産であり、 しかし一方で、維持するのは難しいです。

ビットコインを完全に否定するのは早計ですが、デジタル時代において金を唯一の健全な通貨とみなすのは視野が狭いでしょう。

現在、雄牛たちは巣に戻って休息を取っており、「ベビーブーマー」がすべての利益を得ています。 15年にわたる成熟した発展と熱狂的な人気の後、ビットコインが準備資産として持つべき特性を備えていないとは誰も予想できなかったと言えるでしょう。 一方で、何千年もの間、私たちの想像力、感覚、欲望を支配してきたタイタンの神は、いつかその眠りから目覚める運命にあります。

ビットコインの王座を打倒する:困難な課題

プライバシートークンやビットコインフォークが金に代わって世界的な価値の保存手段になるのではないかという憶測が2025年末に再び浮上しましたが、データは異なる現実を示しています。金の総市場価値は約32兆ドルですが、MoneroとZcashの合計時価総額は200億ドルの上限を突破するのに苦労しており、これはNvidiaの時間チャート上の株価のわずかな変動に匹敵する規模です。

2025年第4四半期、Zcashは一時的にCT(Crypto Twitter Circle)の注目を集めました。これは堅調な金融資産の特性ではなく、物語の変化によるものです。コンプライアンスのある取引所でのプライバシー資産を標的とした洗浄の波の中で、Zcashはその監査可能な性質のおかげでEUのMiCA枠組みや米国のGENIUS Actの下で生き残りました。 さらに、Solanaの創業者たちはマーケティング攻勢を開始し、やや自発的なZECラッシュを引き起こしました。

ZECの活力を金、銀、株式、プライベート・エクイティと比較すると、こうした価格変動は安定した通貨を代表するものではなく、「ポンプ・アンド・ダンプ」のカテゴリーに該当します。 代わりに、プライバシーコインは2025年に規制禁止となりました。 短期間の物語のニッチ市場ニーズに応えていますが、現在の好況と不況のサイクルでは重要性が低いかもしれません。 監視への恐怖や国家侵攻への潜在的な嫌悪感が断続的なラリーを引き起こしたとしても、これらのトークンは暗号通貨が現在吸収しようとしている持続的な機関資本を引きつけることはできないでしょう。

皮肉なことに、機関を回避するために設計されたトークンは、これらの機関が保有する資金でしか存続できないかもしれませんが、長寿には開放性を犠牲にします。 ファンドや銀行が自分たちを回避するための資産を担保することは考えられません。 これらの代替手段は健全な通貨に値しません。ビットコインキャッシュは何年も前に「価値の保存」としての物語的地位を失いました。 これは、機関投資家や個人投資家によってほとんど忘れ去られた決済ネットワークです。 ステーブルコインの台頭により、ビットコインキャッシュは時代遅れとなり、決済専用の深い資本を持つトークンに取って代わられました。

2度のフォークとコミュニティの注目不足を経て、ビットコインキャッシュはビットコインの前では取るに足らない存在に見えます。 Zcashの価値はその機密性にあります。 どの主権国家も、世界の規制当局が抑え込もうとしたり、気分の変動に大きく影響された資産の上に準備金を築くことはできません。 このトークンは、32兆ドルの金市場に代わる流動性や安定性を欠いているため、公債のためのツールではありません。

Zcashもトークン数が2100万に制限されていますが、この魅力的で馴染み深い機能にもかかわらず、依然としてビットコインの影に隠れています。 MoneroはZcashの代替手段ですが、Moneroのプライバシーは必須です。 希少性に関しては、新たに発行されたXMRの量が固定(1ブロックあたり0.6)で、総供給量が絶えず増加しているため、インフレ率は低下し続け、0%に近づく傾向がありますが、完全には到達しません。

少なくともこの点では、モネロはビットコインよりも物理的な金に近いです。なぜなら、安定して低い年間インフレ率を持っているからです。これは金と同様に(マイナーは新しい金を採掘します)。 しかし、XMRは監査可能性が低いため、金の準備資産の代替はできません。 その台帳は不透明であり、準備金の証明は秘密鍵を明かすか、トークンのプライバシー機能を侵害しない限り一般に証明できません。 代わりに、中央銀行は、たとえ米中通貨準備の実際の説明責任が議論されていても、準備金に対する公的信頼と透明性を必要としている。

上記の分析から、構造的にはビットコインだけが理論的に金に代わることができると結論づけられます。 堅実な通貨の試練に耐え、十分な資本を持ち、制度レベルおよび個人レベルで広く認知されています。

絶え間ない競争に直面しながらも、明確にコアとなる暗号通貨プレイヤーとしての地位を確立しています。 これは米国政府によって法的に認められた唯一のデジタル資産であり、2025年3月、米国は押収された20万BTCをオークションにかけるのではなく、公式に国家資産として指定する大統領令を発出し、ビットコイン戦略準備金(SBR)を設立しました。

これによりビットコインは法的正当性を持ち、エルサルバドル(約6,000BTC)やブータン(水力発電で約13,000BTCを採掘)など、他国ではほぼ公式に認められたSBRが確立されています。 現在、世界中の政府にこれほど裏付けられている資産はビットコインにはありません。 しかし、金の代替は非現実的で狂信的な夢であり続けています。それはビットコインの非常に高いボラティリティ(2025年時点でビットコインの年率変動率は約45%で、金の15%の3倍)だけでなく、現在の時価総額が金や銀に比べて見劣りしているからです。 主権国家は金融政策を支えるために深い流動性と巨大な緩衝地帯を必要としており、ビットコインが成長を再開して1ドルあたり100万ドルに達しない限り、金の支配力を持つことは決してありません。

両方の良いところを兼ね備えている?

15年間、最も熱い議論は巨大な貴金属と野心的なデジタル資産の衝突を巡って展開されてきました。 つまり、金とビットコインの戦いです。 2025年の一連の出来事により、この議論は一時保留になりました。金は依然として実物の通貨であり、ビットコインは依然としてリスクの高い資産です。 もしビットコインが過去最高のボラティリティで慎重になっていないなら、エコシステム全体が例外なく大きな損失を被っていたでしょう。 金は何千年もの歴史を持つ「王の宝」としての地位を再確認しました。 それは国家の資産であり、電気もインターネットも許可もなくても利用できる究極の保険です。

ポーランド、中国、ブラジルでの積極的な金の購入とビットコインの完全な無視を通じて、金は激動の時代に最も求められる商品であり続けていることがわかります。 ビットコインは逆に、高いベータといった機関的権威を持つ資産へと成熟しました。

まず第一に、この資産はその急激な変動を両方向に活かすトレーダーに適しています。 その高いボラティリティ、高い可搬性、高い流動性により、資本は数秒で国境を越えて「瞬時」に移り、従来の銀行の時代遅れのルートを回避できます。 ビットコインのフロンティア資産としてのイメージは薄れましたが、金の卓越性の評判はより確固たるものとなり、過去1年間で価値ある勝者となりました。 金を置き換えるという非常に困難な作業は、常に偽りのマーケティング手法に過ぎませんでした。 金融システムは今や両方を必要としており、特にビットコインがその安定した成長に依存した1兆ドル規模の産業を生み出したことを考えるとなおさらです。

それでも、暗号通貨は私たちが常に追いかけている爆発的な資産の一種です。 これからの激動の年月において、慎重な投資家は金とコードのどちらかを選びません。なぜなら、この二つは混同できないからです。 もし金が世代を超えた富の保証であり、それが家系や帝国を築くものなら、ビットコインはその風変わりな資産です。 それは捉えどころがなく、時に狂気じみているが、魅力的で陶酔させる。 それが私たちが期待する準備資産に変貌できるかどうかは、さらなるストレステストと繰り返しの試行錯誤を経て明らかになるでしょう。