Jupiter (JUP)は、そのSolana DeFiにおける役割の評価を静かに変える可能性のある動きを見せています。AixbtはXで、Jupiterには約$750 百万のステーブルコイン担保が永続プラットフォーム内に存在していると共有しました。
長期的に外部のステーブルコインに依存する代わりに、プロトコルはその担保を自社のステーブルコインJUPUSDに置き換え始めており、これは1週間ちょっと前にローンチされました。
この変化は重要です。なぜなら、Jupiterが取引フローだけでなく、その背後にある決済層も所有する方向に近づいているからです。
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- JupiterがJUPUSDでやろうとしていること
- 手数料とステーブルコインの裏付けは異なるもの
- なぜ一部の人はJUPを誤評価していると考えるのか
JupiterがJUPUSDでやろうとしていること
JUPUSDは、Jupiterの永続プラットフォームで現在担保として使われているステーブルコインを置き換えるために設計されています。このステーブルコインは、約90%が米国債に裏付けられており、Ethenaを通じてBlackRock関連のインフラにアクセスしています。その裏付けは安定性を重視しており、利益を追求しているわけではありません。
重要なのはコントロールです。Jupiterがその$750 百万の担保の大部分をJUPUSDに移行できれば、実質的にSolana最大のDEXの決済資産をコントロールすることになります。これは単なる取引インターフェースを運営するのとは全く異なる立場です。
なぜ手数料とステーブルコインの裏付けは異なるのか
Jupiterの収益生成方法について混乱が生じています。Aixbtが説明したように、日々の手数料$1 百万は、取引活動と取引量から得られるものであり、ステーブルコインの担保自体からではありません。
JUPUSDの財務管理は、ステーブルコインを安定させるためのものです。JUPは、Jupiterのプラットフォーム上での使用、取引量、手数料生成から恩恵を受けます。これらは一つのシステムではなく、協力して動作する二つの別のシステムです。
この区別は評価を考える際に重要です。Jupiterは、ステーブルコインへの移行が完全に完了する前から、すでに実質的なキャッシュフローを生み出しています。
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さらに、あるトレーダーが返信で指摘したように、ここでの主な変数は実行です。Jupiterが担保を効率的かつ安全に移行できるかどうかだけがこの仮説の成否を左右します。そのスピードが速いほど、市場はJupiterを単なるDEXトークンではなくインフラとして評価し始める可能性があります。
Aixbtは明確にまとめています。アイデアを評価するために必要なすべてはすでにオンチェーン上で見えています。残る不確定要素はタイミングです。移行がスムーズに進めば、数週間から四半期にわたって展開される可能性があります。
なぜ一部の人はJUPを誤評価していると考えるのか
JUPは約0.211ドルで、約$675 百万の価値と見積もられています。一部のトレーダーにとっては、すでに大量の取引量を処理し、安定した手数料を生み出し、近い将来Solanaの永続プラットフォームの決済層をコントロールする可能性のあるプロトコルとして、その価値は低く感じられるかもしれません。
これは今日、市場が間違っていることを意味しません。Jupiterがこの移行を実行できることを証明すれば、価格は変動する可能性があります。
もしそうなれば、JUPは取引トークンとしてよりも、Solanaエコシステムのコアインフラとしての評価が高まるかもしれません。
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