ビットコインとイーサリアムのトレーダーの戦略が変化しています。地政学的緊張、ETF資金の流入、ドルの強さなどの要因は依然としてありますが、オプション市場からのシグナルは、投資家が短期的なボラティリティの低下に賭ける傾向を示しており、市場は比較的安定した局面に入る可能性があります。
データによると、ビットコインの30日間年率換算のインプライド・ボラティリティは約40％に低下し、ここ数ヶ月の最低水準にあります。イーサリアムの対応指標も60％を下回り、以前の高値を明確に下回っています。全体として、これはトレーダーの短期的な大幅な上昇または下落の予測が冷めてきており、レンジ内の動きに重きを置く見方に変わってきていることを示しています。
総合的に見ると、ボラティリティの低下は市場のヘッジ需要の減少を意味します。2025年末に頻繁に保護的なオプションを買い増す戦略と比べて、現在はむしろコールオプションとプットオプションの売却に集中し、「ボラティリティ縮小」から利益を得る動きが目立ちます。この変化は、市場のシステミックリスクに対する懸念が一時的に和らいでいることを反映しています。
10x Researchの創始者Markus Thielenは、オプション構造から観察すると、インプライド・ボラティリティの縮小は通常、不確実性の低下を意味し、レンジ相場の確率が高まると指摘しています。彼は、最近の取引行動は方向性の賭けよりもボラティリティ戦略に偏っていると考えています。
また、イーサリアムとビットコインのリスク差も縮小しています。両者の30日間インプライド・ボラティリティの差は、フェーズの最低点にまで低下しており、イーサリアム関連のヘッジポジションがより早く解消されつつあることを示しています。ただし、その差は依然として正の値を示しており、市場はイーサリアムの価格変動幅がビットコインよりやや高いと予測している状態です。
長期的な視点では、ビットコインとイーサリアムの低ボラティリティ予想は、トレンドの終わりを意味するものではなく、市場は新たなきっかけを待っている段階です。ビットコイン価格の動き、イーサリアムのオプション戦略、暗号市場のボラティリティ変動に注目する投資家にとって、現在のキーワードは忍耐とリスク管理であり、積極的に買いに走ることではありません。
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