Rippleは米国規制当局に対し、証券法は投機、分散化、取引行動ではなく、執行可能な法的権利に基づくべきだと主張し、境界線が曖昧になるとSECの管轄範囲が恒久的に拡大する可能性があると警告しています。
Rippleは2024年1月9日に米国証券取引委員会(SEC)暗号資産タスクフォースに対し、デジタル資産規制のための権利ベースの枠組みを求める書簡を提出しました。同社は、市場活動や投機、技術設計ではなく、法的義務を中心に立場を構築しています。
この書簡には、Rippleの最高法務責任者スチュアート・アルダロティ、総法務顧問サミール・ドンド、次席総法務顧問デボラ・マクリモンが署名しています。書簡の中で、Rippleは証券の監督は取引に結びついた執行可能な約束の存続期間にのみ適用されるべきだと主張しています。同社は次のように述べています：
「委員会の管轄権は義務の存続期間に沿うべきです。その『約束』が存在する間は規制し、約束が履行されたり終了したりしたら『資産』を解放すべきです。」
「決定的な要素は保有者の法的権利であり、その経済的期待ではありません。その明確な線がなければ、証券の定義やSECの管轄範囲は曖昧で無制限になってしまいます」とRippleは付け加えました。
この提出資料は、取引と基礎資産の区別を崩すことは証券の管轄範囲を無期限に拡大するリスクがあると説明し、分散化、取引行動、継続的な開発に依存するアプローチを法的代替手段として批判しています。
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この文書はまた、投機やいわゆる受動的な経済的利益についても触れ、市場の期待だけで証券関係が生まれるという考えを否定しています。Rippleは、「証券を区別するのは、保有者が受動的な関心を持つことではなく、その関心が企業に対する法的請求権を表すことです(例：配当、収益分配、清算金、所有権など)」と主張しています。さらに続けます：
「資産を証券と分類するフレームワークは、保有者が『受動的』な価格上昇を望むだけで証券関係を生むとみなすものであり、投機はすべての市場、証券市場と非証券市場の両方に共通の特徴であるという現実を無視しています。」
この書簡は、暗号市場を商品や消費財に例え、積極的に取引されていても証券法を引き起こさないとし、直接的な約束や保持されたコントロールが存在する場合には適切な情報開示を支持しています。一方で、不正や操作は既存の執行権限の下で対処可能であると強調しています。
Rippleは、証券の監督を執行可能な法的義務に限定する権利ベースの枠組みをSECに採用させるよう促しました。
Rippleは、決定的な要因は価格の投機や市場活動ではなく、保有者の法的権利だと主張しています。
Rippleは、投機はすべての市場に存在し、それ自体が証券関係を生むわけではないと述べています。
Rippleは、取引と資産の境界線を曖昧にすることは、SECの管轄範囲を無期限に拡大する可能性があると警告しています。
