なぜWisdomTreeは強い資金流入にもかかわらずXRP ETFの申請を撤回したのか
WisdomTreeは、スポットXRPファンドが12.5億ドルの流入を集め、積極的な最初の動き手の周りにまとまる中、XRP ETF計画を取りやめました。
概要
- WisdomTreeはXRP ETFのS‑1を撤回し、今後進めないことを決定した後、SECに関連するすべての添付書類の撤回を求めました。
- Grayscale、Franklin、Canary、Bitwiseの競合XRP ETFは、12.5億ドルを超える純流入を吸収し、流動性を構築しています。
- ETFの需要が高まる中、XRPは2025年のピークを下回って取引されており、BitcoinやEthereumのスポット商品で見られるローンチ後のパターンを反映しています。
WisdomTree Digital Commodity Servicesは、提案されたWisdomTree XRP Fundのスポンサーとして、米国証券取引委員会（SEC）に対し、登録書類の撤回を正式に求めました。
1月6日付のRW通知で、信託は次のように記しています。「1933年証券法の規則Cのルール477に基づき、修正された(証券法)の下で、WisdomTree XRP Fundは、証券取引委員会に対し、信託の登録申請書の撤回に同意するよう要請します。」
同社は「現時点では進めないと決定した」と付け加え、SECに対し、2024年12月の最初の申請に関連するすべての添付書類と修正を撤回するよう求めました。この登録の下で株式は販売されておらず、市場に出ることはありませんでした。数か月にわたる規制当局や取引所パートナーとのやり取りにもかかわらずです。
競争激しいXRP ETFの状況 {#competitive-xrp-etf-landscape}
廃止された商品は、Cboe BZXに上場された株式を通じてRippleのネイティブトークンへの規制されたエクスポージャーを投資家に提供することを目的としていました。これは、WisdomTreeの以前のBitcoin ETFと同じ構造を模倣したものでした。代わりに、発行者は現在、Grayscale、Canary、Franklin Templeton、Bitwiseが流入と流動性を争う狭いながらも激しい競争の場から撤退しています。近月、SECはXRP(XRP)の申請に関する決定を繰り返し遅らせており、スポンサー候補は変動するスケジュールや高まる法的・運用コストに対応しなければなりませんでした。
アナリストは、XRP ETFを「ビットコインやイーサリアムの先を行く第三の道」と表現しています。資産運用者が薄く取引される長尾トークンに手を出さずに差別化できる方法です。ただし、その差別化にはリスクも伴います。発行者は、流通とスプレッドに多額の投資を行い、成長しているものの、BTCやETHの車両の流動性に比べて遅れをとっているセクターで目立つ必要があります。
流入は後退を覆す {#inflows-defy-the-retreat}
WisdomTreeの撤回は、ライブXRP商品に流入している資金の流れと対照的です。米国のスポットXRP ETFは、発売から数週間で12.5億ドルを超える純流入を集め、総純資産は約16.2億ドルに達しています。複数の情報源が引用するSoSoValueのデータによると、1月6日だけでXRPスポットETFは1912万ドルの純流入を記録し、実質的な流出日なしの連続記録を更新しています。
FranklinのXRPZは、最新のセッションで735万ドルの新規資金をリードし、その後CanaryのXRPCに649万ドル、BitwiseのXRPファンドに354万ドルが流入しました。以前の報告では、短期的な価格動向が乱高下している中でも、週あたり100万ドルを超える流入が続いていることが示されています。
XRPの広範な市場背景 {#xrps-broader-market-backdrop}
ETFの需要にもかかわらず、XRPは2025年のピークを大きく下回っており、BitcoinやEthereumのスポットETFデビュー後に見られるパターンを反映しています。クォントレーダーは、XRPの軌道が「これらの初期サイクルに大まかに似ている」と予測しており、激しい流入の後に調整期が続き、投機的過剰が洗い流されると見ています。同時に、XRPは決済や財務資産としての位置付けを維持しており、特にBTCやETHを多く含むポートフォリオからの分散投資を求める投資家の間で、機関投資家の関心を引き続き集めています。
その緊張関係—旺盛なETF需要と慎重な価格動向—が、WisdomTreeの決定をより厳しい光の中に置いています。資本が明らかに流入している一方で、市場シェアが少数の最初の動き手に集中している市場では、「今のところ」撤退することは、XRPの見通しというよりも、すでにリーダーを見つけたゲームに遅れたと判断した発行者の決断かもしれません。
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