ビットコインは年間最大のデリバティブ決済に近づいており、歴史的な傾向からヘッジ解放が価格動向を変える可能性が示唆されている。
ビットコイン市場は、取引量が薄くなり、デリバティブが記録的な決済水準に達する中、敏感な時期に入っています。価格動向は引き締まった状態を保ちつつ、トレーダーは季節的パターンや過去の満期時の動きを追っています。
記録的なビットコインオプション決済と市場構造
ビットコインは、2025年12月26日に最大の年間オプション決済を迎え、名目価値は236億ドルです。休日の流動性により取引は狭い範囲にとどまり、価格は85,000ドルから90,000ドルの間で推移しました。
2026年のブルランスケジュール:
12月: 貯蓄期
1月: ビットコインラリー
2月:アルトコインシーズン
3月: 最終ブルトラップ
4月: 投げ売り
5月: ベアマーケット
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— Lofty (@0xLofty) 2025年12月25日
さらに、デリバティブのデータは強いガンマヘッジを示しており、この活動により短期的な価格変動は抑えられました。類似の状況は過去の年間決済前にも見られ、ボラティリティは圧縮されたままでした。歴史的な決済はさまざまな結果をもたらし、動きはしばしばヘッジ圧力の解放に続いています。
2023年12月には、価格は調整後に上昇し、数日以内に取引量も増加しました。2024年3月と9月の決済でもボラティリティの拡大が見られ、6月は混在した結果となりました。これらのパターンは、決済イベントが勢いを変える可能性を示していますが、その方向性はマクロ経済状況により異なります。
季節的な価格動向と2025年のUptoberパフォーマンス
ビットコインはしばしば10月に上昇し、その期間は好調なリターンで知られています。2025年はそのパターンを破り、価格は約5％下落しました。長期国債の利回りは4％を超えたままで、リスク志向は制限されました。金利引き下げの期待は早期に織り込まれ、インフレ懸念は残ったままでした。
10月の下落にもかかわらず、ビットコインはその前の年のほとんどをポジティブな状態で過ごしました。9月までの上昇は、金利引き下げとETFの流入に支えられ、主要な株価指数を上回りました。4月の半減期により新規供給は減少し、機関投資家の採用も着実に拡大しました。これらの要因が価格を支えましたが、利益確定の動きも記録水準付近で増加しました。
関連読書：BTCニュース今日：強気の米国CPIレポート期待の中、ビットコインショートスクイーズの可能性
ブルランのタイムラインと決済後の見通し
一部の市場参加者は、2026年のブルランの可能性について構造化されたタイムラインを共有しています。スケジュールは12月の蓄積に続き、1月にビットコインラリー、2月はアルトコイン活動、3月はブルトラップフェーズを示唆しています。以降の月は投げ売りと、5月までにより広範なベアフェーズを示唆しています。
決済履歴をレビューしたアナリストは、2025年12月の満期後にボラティリティが高まると予想しています。過去の年間イベントは、ヘッジによる価格制約を取り除くことが多く、流動性が薄いと価格の動きは加速する可能性があります。90,000ドル付近の抵抗線も注視されています。新しい年を迎えるにあたり、マクロ政策と投資家の資金流入に引き続き注目が集まっています。
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